Les opcions es poden utilitzar en una àmplia varietat d’estratègies, des de conservadors fins a alt risc. També es poden adaptar per satisfer expectatives que van més enllà de simples estratègies direccionals. Així doncs, un cop apresos la terminologia d’opcions bàsiques, té sentit investigar factors que afecten el preu d’una opció en diversos escenaris.
Opcions per a estratègies de direcció
Quan els operadors borsaris comencen a utilitzar les opcions, solen comprar una trucada o un objecte de negociació direccional, en què esperen que una borsa es desplaci en una direcció determinada. Aquests operadors poden triar una opció més que l'acció subjacent a causa d'un risc limitat, un alt potencial de recompensa i menys capital necessari per controlar el mateix nombre d'accions.
Si les perspectives són positives (alcista), comprar una opció de trucada crea l’oportunitat de compartir el potencial al revés sense haver d’arriscar més d’una fracció del valor de mercat. Si és baixista, comprar una venda permet al comerciant aprofitar una caiguda sense el marge necessari per vendre curt.
Direcció i preus del mercat
Es poden crear molts tipus d’estratègies d’opcions, però l’èxit o el fracàs de la posició depèn d’una comprensió completa dels dos tipus d’opcions: la posada i la trucada. A més, aprofitar al màxim les opcions requereix una nova manera de pensar, perquè els comerciants que pensen només en termes de direcció del mercat perden tot tipus d’oportunitats.
A més de moure’s cap avall o cap avall, les existències poden moure’s de costat o tendir modestament més o més baixament durant llargs períodes de temps. També poden fer moviments importants del preu o baixar del preu, després de la direcció inversa i es remunten on van començar. Aquest tipus de moviments de preus causen maldecaps als operadors borsaris, però ofereixen als comerciants opcionals l’oportunitat exclusiva de guanyar diners encara que les accions no vagin enlloc. Les partides de calendari, les carreres, els estrafalls i les papallones posen de manifest algunes estratègies d’opcions dissenyades per treure profit d’aquest tipus de situacions.
Complexitats de fixació de preus
Els operadors d’opcions han d’entendre variables addicionals que afectin el preu d’una opció i la complexitat de triar l’estratègia adequada. Una vegada que un operador de borsa es predisposa a predir el moviment dels preus futurs. ell o ella poden creure que és una transició fàcil de les opcions, però això no és cert. Els operadors d’opcions han d’afrontar tres paràmetres de variació que afecten el preu: preu de la seguretat subjacent, temps i volatilitat. Els canvis en totes o en totes aquestes variables afecten el valor de l’opció.
Hi ha fórmules matemàtiques dissenyades per calcular el valor raonable d’una opció. El comerciant simplement introdueix variables conegudes i obté una resposta que descriu què ha de valer l’opció.
Aquests són els efectes generals que tenen les variables sobre el preu d’una opció:
1. Preu subjacent
El valor de les trucades i les ofertes es veu afectat pels canvis en el preu de les accions subjacents de manera relativament senzilla. Quan el preu de les accions augmenta, les trucades haurien de guanyar valor i les reduccions han de disminuir. Les opcions de venda han d’augmentar en valor i les trucades haurien de baixar a mesura que baixa el preu de les accions.
2. El temps
L’efecte del temps és fàcil de conceptualitzar, però pren experiència abans d’entendre el seu impacte a causa de la data de caducitat. El temps funciona a favor del comerciant en borsa perquè les bones empreses solen augmentar-se durant llargs períodes de temps. Però el temps és l’enemic del comprador d’opcions perquè, si passen dies sense un canvi significatiu en el preu del subjacent, el valor de l’opció disminuirà. A més, el valor d’una opció disminuirà més ràpidament a mesura que s’acosta la data de caducitat. Per contra, és una bona notícia per al venedor d’opcions, que intenta beneficiar-se de la caiguda del temps, sobretot durant el mes final quan es produeix més ràpidament.
3. Volatilitat
L’efecte de la volatilitat en el preu d’una opció és el concepte més difícil d’entendre per als principiants. Es basa en una mesura anomenada volatilitat estadística (de vegades anomenada històrica), o SV, en breu, tenint en compte els moviments de preus passats de les accions en un període de temps determinat.
Els models de preus d’opcions requereixen que el comerciant introdueixi la volatilitat futura durant la vida de l’opció. Naturalment, els comerciants d’opcions no saben realment què serà i han d’endevinar treballant el model de preus "enrere". Al cap i a la fi, el comerciant ja coneix el preu al qual opta la negociació i pot examinar altres variables, com ara els tipus d’interès, els dividends i el temps que queda amb una mica de recerca. Com a resultat, l’únic nombre que faltarà serà la volatilitat futura, que es pot estimar a partir d’altres aportacions
Aquests inputs constitueixen el nucli de la volatilitat implícita, una mesura clau utilitzada pels comerciants d’opcions. S’anomena volatilitat implícita (IV) perquè permet als comerciants determinar què pensen que és probable que sigui la volatilitat futura. (Per obtenir més informació, vegeu Els ABC de la volatilitat de les opcions .)
Els comerciants utilitzen IV per avaluar si les opcions són barates o cares. És possible que els comerciants d’opcions diguin que els nivells de prima són alts o que els nivells premium són baixos. El que realment vol dir és que l’actual IV és alta o baixa. Un cop entès, el comerciant pot determinar quan és un bon moment per comprar opcions (perquè les primes són barates) i quan és un bon moment per vendre opcions, perquè són cares.
La línia de fons
Quan tingueu un coneixement complet de l’essencial, trobareu que les opcions proporcionen flexibilitat per adaptar el risc i la recompensa de cada comerç a les vostres estratègies individuals..
