Ingressos previs

Què són els guanys anteriors?

Els ingressos anteriors representen la diferència entre els ingressos realment aconseguits i els guanys que es podrien haver aconseguit amb l'absència de comissions, despeses o temps perdut. Els ingressos anteriors representen el capital d'inversió que l'inversor va gastar en comissions d'inversió. El supòsit és que si l'inversor hagués estat exposat a taxes més baixes, hi hauria hagut un millor rendiment. El concepte d’ingressos perduts s’utilitza normalment quan es refereix a despeses de venda, comissions de gestió o despeses totals pagades als fons.

Punts clau

Els resultats anteriors representen la diferència entre els ingressos reals d'una inversió i els resultats que es podrien haver realitzat si no haguessin existit taxes. Els ingressos anteriors representen el capital d'inversió que l'inversor va gastar en comissions d'inversió. El concepte de resultats anteriors suposa que els inversors exposats a taxes més baixes obtenen millors rendiments al mercat.

Comprensió dels guanys anteriors

Els resultats perduts, en relació amb el rendiment de la inversió, poden causar un gran arrossegament en el creixement a llarg termini d’actius i inversions. Els inversors normalment es carreguen als inversors per accedir a fons mutuals, fons bescanviats (ETF) i altres vehicles d’inversió agrupats. Els fons mutuals són fons gestionats activament, és a dir, són una col·lecció de valors comprats i venuts per un gestor de cartera. Els ETF són fons gestionats passivament, el que significa que normalment fan un seguiment d’un índex com el S&P 500 i, per tant, tenen comissions més baixes que els fons mutuos.

Una cosa tan aparentment innocent com una càrrega front-end o una taxa de gestió de l’1% poden costar milers de dòlars a mesura que els anys s’acumulen, gràcies a les meravelles dels rendiments compostos. Els inversors han d’investigar els costos associats a cada inversió per limitar els ingressos anteriors.

Càrrecs de venda

Les despeses de venda poden suposar una despesa important per als inversors. L’Autoritat reguladora de la indústria financera (FINRA) proporciona el següent calendari, que descriu les possibles despeses de vendes de càrrega frontal per a la inversió en fons mutus. La taula també mostra els diferents punts d'interrupció en què es redueixen els càrrecs de vendes en funció de la quantitat de fons invertits.


Possibles descomptes per punts d'interrupció
Import de la inversió	Càrrec de vendes
Menys de 25.000 dòlars	5, 00%
Almenys 25.000 dòlars, però menys de 50.000 dòlars	4, 25%
Almenys 50.000 dòlars, però menys de 100.000 dòlars	3, 75%
Almenys 100.000 dòlars, però menys de 250.000 dòlars	3, 25%
Almenys 250.000 dòlars, però menys de 500.000 dòlars	2, 75%
Almenys 500.000 dòlars, però menys de 1.000.000 dòlars	2, 00%
1 milió de dòlars o més	Sense despeses de venda

Es poden produir despeses de venda en diversos punts del procés d'inversió. Les despeses de venda són comissions que cobren els distribuïdors que compensen les vendes a l'agent.

A continuació es mostren tres exemples dels tipus de despeses de venda i quan es produeixen.

Les despeses de venda front-end es calculen en un percentatge de l'import nocional o de la inversió inicial en el moment de la compra. Normalment, les accions de la classe A tenen associades despeses de venda frontal. Les despeses de venda final es calculen en un percentatge de l'import nocional en el moment de vendre la inversió. Normalment, les accions B del fons es carreguen amb càrregues de vendes endarrerides. Les despeses de vendes diferides són càrregues de vendes endarrerides que es redueixen gradualment mentre es mantingui la inversió al fons. Els càrrecs es poden reduir a zero eventualment. Els càrrecs diferits també s’anomenen càrregues diferides per les vendes diferides, ja que el càrrec depèn del temps que la inversió roman en el fons.

De forma similar als càrrecs diferits, els càrrecs endarrerits també poden disminuir gradualment durant la inversió, cosa que ajuda a disminuir els honoraris dels inversors a llarg termini. Els inversors individuals solen cobrar comissions més baixes quan cotitzen amb un agent de descompte i és possible que moltes plataformes no requereixin cap despesa de venda. Sovint, les despeses de vendes també es poden superar invertint a través de la companyia de fons directament.

Els càrrecs de venda de transaccions mitjançant intermediaris són determinats pel fons mutu. Alguns fons mutus proporcionen als inversors un desglossament de rendiments amb i sense despeses de venda.

Per exemple, el ClearBridge Aggressive Growth Fund informa de rendiments amb o sense despeses de venda. A 10 de novembre de 2019, la rendibilitat mitjana del Fons d'un any sense despeses de vendes va ser del 6, 87%. Pel que fa a les despeses de vendes, la rendibilitat va ser del 0, 73%, la qual cosa la diferència del 6, 14% representa els ingressos anteriors a causa dels càrrecs de venda.

L'exemple anterior mostra la quantitat de resultats anteriors que poden afectar el rendiment d'una inversió. Els descomptes en punts d'interrupció poden reduir significativament les despeses i les tarifes de vendes, permetent invertir o combinar més dels guanys de la inversió, o provocar rendiments millors a llarg termini.

És important que l’inversor investigui i realitzi la diligència deguda en els descomptes puntuals del fons d’un fons mutualista per determinar si caliu i, si és així, determinar els requisits.

Costos de funcionament del fons

Els inversors també experimentaran resultats anteriors per comissions de funcionament de fons mutus. Les comissions de funcionament de fons mutu solen incloure comissions de gestió, taxes de distribució, comissions de transacció i costos administratius. Un fons mutu pot reportar una relació de despeses brutes i una relació de despeses netes que inclogui aquests honoraris. Si es cotitza una proporció de despesa neta, el fons ha establert acords de renúncia i reemborsament. Amb el pas del temps, la ràtio de despeses del fons augmenta normalment al seu percentatge de despeses brutes quan caduquen els descomptes.

Els inversors poden considerar els honoraris de gestió i els índexs de despesa bruta versus nets quan comparen fons per als ingressos anteriors. Els fons gestionats de forma passiva solen tenir relacions de despesa inferiors a les que es gestionen activament. Els fons gestionats de manera activa requereixen majors taxes de gestió i costos de transacció.

Per exemple, diguem que teniu 10.000 dòlars per invertir, i un fons cobra un 0, 5%, mentre que l’altre fons cobra un 2%. Tots dos fons ofereixen exposició a un segment similar del mercat. Si invertiu en el fons del 2%, la rendibilitat de la vostra inversió es reduiria en 200 dòlars anuals. La inversió en el fons del 0, 5% només cobra 50 dòlars. Si decidiu invertir en el fons del 2%, els ingressos anteriors de les comissions del fons serien de 150 dòlars en total.

També es poden cobrar comissions de reemborsament amb fons mutuals per evitar que els inversors puguin negociar a curt termini. Aquests honoraris són determinats per la societat del fons. Els terminis de pagament poden oscil·lar entre 30 i 365 dies després de la compra inicial. Les taxes d'amortització es retornen al fons per operacions de despesa i operació. L’evitació de comissions de reemborsament també pot ser un factor que ajudi a reduir el potencial de resultats perduts.

Comparació de comptes d'inversió × Les ofertes que apareixen a aquesta taula provenen de col·laboracions per les quals Investopedia rep una compensació. Nom del proveïdor

Termes relacionats

Càrrec de vendes Un càrrec de vendes és una comissió pagada per un inversor per la seva inversió en un fons mutual. més Definició del fons de càrrega Els fons de càrrega cobren comissions inferiors a l'1% per tal de compensar el corredor o el gestor de fons associat al fons. més Carrega endarrerida La càrrega endarrerida fa referència als diners que un fons mutu cobra a un client per retirar-se diners. més Definició de càrrega Una càrrega és una comissió de càrrega de vendes a càrrec d’un inversor en comprar o bescanviar accions d’un fons mutu. més A-Share Definició Un A-share és una classe de share que s’ofereix en una família de fons de mútua de diverses classes. més Quan haureu de comprar accions de classe C de fons mutus? Les accions de classe C són classes d’accions de fons mutus que cobren comissions administratives anuals, fixades en un percentatge fix. Tot i això, a diferència d’altres classes d’accions, no cobren càrregues de venda quan es compren o quan es venen després d’un determinat període. més Enllaços de socis