Què és una disposició Gate?
Una provisió d’entrada es refereix a una declaració dels documents d’oferta d’un fons que estableix el dret del gestor del fons per limitar o aturar els rescats. El prospecte o documents que ofereixen poden proporcionar més detalls en una provisió de la porta, com ara els escenaris en què es restringirien o s’aturarien els bescanvis completament. Les disposicions de la porta estan destinades a aturar un funcionament sobre un fons, especialment quan els actius que té un fons són líquids i és difícil convertir-los en efectiu en el moment del rescat. Fins i tot amb escenaris i directrius, la decisió d’exercir la provisió d’entrada és dels gestors del fons.
Disposicions de la porta explicades
Les disposicions de la porta restringeixen els bescanvis i ajuden a evitar les corrents al fons. Quan un fons, en especial un fons de cobertura, té productes d'inversió complexos, les posicions sense despesa poden prendre temps. La provisió de porta es va incorporar a l'oferta del fons per evitar una situació en què les sol·licituds de bescanvi costin el fons encara més obligant la liquidació en una situació adversa del mercat.
La disposició Gate a la pràctica
Els gestors de fons solen informar els inversors per escrit quan invoquen la provisió de la porta. La notificació sol indicar la necessitat de la provisió i esbrinarà quant podran rebre, si n'hi ha, els inversors quan sol·licitin un rescat. Tot i que formen part de la majoria de documents de fons, invocar la provisió de la porta és un negoci seriós i sol implicar una consulta amb un advocat. Com que s'invoca una provisió de la porta a criteri del gestor de fons, els inversors que troben el seu diners bloquejat per qüestionar de forma comprensible el judici del gestor de fons.
Curiosament, una provisió de portes no sempre afecta tots els inversors per igual. Els inversors institucionals i els clients preferits poden tenir una carta lateral (un acord separat amb el fons) que indica que els seus diners no seran bloquejats. Com a resultat, alguns fons de cobertura han eliminat les provisions de la porta perquè no cobren la majoria de el capital del fons.
Un exemple famós d'una disposició Gate
Quan un fons promulga una provisió d’entrada, es considera generalment un esdeveniment negatiu. No obstant això, hi ha hagut casos en què un gestor de fons ha utilitzat la provisió per a assegurar-se que el capital està intacte per dur a terme una fase crítica de l'estratègia. Una d'aquestes situacions es va popularitzar a la pel·lícula "El gran curtmetratge" quan Michael Burry va invocar una disposició de porta per frenar els rescats, de manera que la seva aposta contra el mercat de l'habitatge no es liquidaria fins que es produís el desallotjament de la hipoteca. Els seus inversors van gaudir de beneficis massius després que es va invocar la provisió de la porta. Tot i això, per tots els comptes, va ser extremadament desagradable per a tots els implicats quan es va anunciar la provisió de la porta.
