La força del dòlar ha causat estralls en el grup de fons borsats (ETF) que molta gent utilitza per obtenir exposició als mercats de renda variable global. Un dels inconvenients de molts d’aquests ETF és que posseeixen els actius del país que representen en la seva moneda local i, atès que el vehicle no està bloquejat, els canvis en el tipus de canvi tenen un paper important en els seus preus. L’índex de dòlar ha augmentat aproximadament un 8% des dels mínims de febrer i de manera més dramàtica contra moltes monedes de mercat emergents i desenvolupades no representades a l’índex de dòlar, que ha agreujat moltes de les caigudes de preus que hem vist en aquest grup d’actius.
A continuació, es mostra el gràfic de rendiment dels 45 ETF globals que seguim ordenats per ordre ascendent del seu rendiment des que el dòlar va baixar el 15 de febrer. El mercat mitjà d'aquest grup va caure aproximadament un 8, 90% des d'aleshores i ja baixa un 2, 90% fins a començar. aquesta setmana. Les fortes caigudes que s'està veient a les zones, sobretot en els mercats emergents com Turquia i el Brasil, que baixen un 36% i un 28%, respectivament, han de preguntar-se si s'apropa o no un fons.
Tot i que no puc recórrer tots els gràfics d'aquesta publicació, el que us puc dir és el que estem buscant abans de poder dir que hi ha un fons negociable. Volem que la majoria d'aquests ETF globals compleixin els nostres objectius de baixada amb una divergència de ritme alcista i / o una fallida per provocar una manifestació.
Un bon exemple d'aquest desenvolupament es troba a l'iShares MSCI Brazil Index Fund ETF (EWZ), però és un dels pocs casos que hem vist fins ara. Fins que no veiem aquest tipus d’accions a la majoria d’aquests ETF globals, crec que és difícil intervenir per intentar treure un fons.
