Què és el bon lliurament?
Un bon lliurament es refereix a la transferència sense restriccions de la propietat d’una garantia d’un venedor a un comprador, i s’han de complir tots els requisits necessaris.
Punts clau
- Un bon lliurament es refereix a la transferència sense restriccions de la propietat d'una garantia d'un venedor a un comprador, i s'han complert tots els requisits necessaris. El criteri per al que constitueix una bona entrega varia de mercat a mercat o de seguretat a seguretat. per establir una transacció. Per a l’arribada d’ordinadors, un bon lliurament incloïa inspeccions físiques dels agents de transferència per assegurar-se que s’autentifiquessin determinats avals i es complissin els requisits de registre per tal que el comprador assumís el lliurament.
Comprensió del bon lliurament
Un bon lliurament es produeix quan la transferència d’una seguretat no s’impedeix mitjançant restriccions o altres problemes que impedirien la seva entrega física o virtual, com ara una transferència de certificats d’accions, al comprador. Avui en dia, el bon lliurament està determinat generalment per ordinadors, però antigament, els títols eren inspeccionats per un agent de transferència on es certificaven certificats en paper individuals, que potser havien requerit certs respostes, i s’havien de complir els requisits de registre per al comprador. fer el lliurament.
Per exemple, un bon lliurament de certificats d’accions s’ha d’ajustar a certs estàndards:
- Han d'estar en bon estat físic (és a dir, no han de ser mutilats). Han de ser avalats pel venedor o agent del venedor. S'ha de lliurar el nombre exacte d'accions executades. Cal lliurar la denominació correcta dels certificats.
Avui, amb els intercanvis electrònics que faciliten la transferència digital i la liquidació de molts títols, un bon lliurament s’ha automatitzat i rutinari.
Històricament, un bon lliurament de valors d'un venedor a un comprador havia estat un problema en els mercats financers. El comprador havia de saber amb seguretat que rebrien els certificats correctes d’estoc, que els certificats eren realment autèntics i que realment aconseguirien lliurament físic després de pagar-los al venedor. Les borses regulades i les cases de compensació van sorgir com a tercers de confiança per facilitar la negociació i estandarditzar els requisits per fer un bon lliurament.
Avui, amb els intercanvis electrònics, les solucions informàtiques i les instal·lacions de compensació, aquestes qüestions són en gran part del passat. Tot i això, la presència de restriccions de transferència d’accions encara pot perjudicar la possibilitat d’un bon lliurament de les accions. Per exemple, les accions privilegiades, com les que es van emetre directament als executius d’una empresa, poden tenir certes restriccions que prohibeixen la venda fora de l’empresa sense abans haver ofert les accions per a la venda als accionistes existents. La Regla 144 pot permetre la venda d'alguns títols restringits si compleixen determinades condicions.
Bon criteri de lliurament
El criteri per al que constitueix un bon lliurament varia de mercat a mercat o de seguretat a seguretat, però és requisit previ per resoldre una transacció. Avui en dia, molts mercats borsaris permeten un fàcil funcionament de lots estranys o fins i tot fraccionaris. Però, per als mercats borsaris que facin complir els lots rodons, pot haver-hi restriccions sobre la forma de lliurar aquests lots. Com que la unitat borsària més cotitzada tradicionalment ha estat de 100 accions (un lot), els certificats de les accions haurien de denominar-se en una de les opcions següents:
- Múltiples de 100 accions —100, 200, 300, etc. Divisors de 100 accions — 1, 2, 4, 5, 10, 20, 25, 50 o 100 parts que sumen fins a 100 accions — 40 + 60, 91 + 9, 80 + 15 + 5, etc.
Per als mercats de bons, el bon lliurament s'hauria de fer amb múltiples valors de 1.000 dòlars (o a vegades 5.000 dòlars), de vegades amb un valor nominal màxim de 100.000 dòlars. Perquè un vincle de portador no registrat estigui en bon formulari d’entrega, s’ha de lliurar amb tots els cupons no pagats encara adjunts.
Per als mercats de matèries primeres, els bons criteris de lliurament s’eliminen a l’intercanvi i s’incorporen explícitament a les especificacions de contractes futurs. Per exemple, la London Bullion Market Association (LBMA) va especificar un bon lliurament en or físic com:
- Finor: mínim de 995, 0 parts per mil fins d'or. Marques: Número de sèrie, distintiu del refinador, finor, any de fabricació. Contingut d'or: 350–430 unces de troy (11–13 kg). –11, 4 polzades), amplada (part superior): 55–85 mm (~ 2, 2-3, 3 polzades), alçada: 25–45 mm (~ 1–1, 8 polzades)
