La sortida de nous productes ha inundat el negoci de fons borsats (ETF), des que es va desplegar la primera ETF el 1989, però no tots han sobreviscut. Un ETF és una cistella de valors, que es cotitza en una borsa que es compra i es ven al llarg del dia, igual que les accions. La majoria d'ETFs fan un seguiment d'un fons d'índex. Els ETF van continuar multiplicant-se fins al 2007, quan molts assessors van començar a advertir que la proliferació d'aquests productes podia produir-se l'incendis. Segons Morgan Stanley, al primer trimestre del 2008 es van registrar 16 nous ETF als EUA, però 23 liquidacions van resultar en la disminució del primer trimestre respecte al nombre de ETF americans disponibles des del seu inici.
Tutorial: inversió de fons borsats (ETF)
Raons per a la seva apagada ETF
Hi ha diverses raons per a la liquidació d’ETFs, però les principals raons són la manca d’interès dels inversors i una quantitat limitada d’actius. Un inversor pot no triar un ETF perquè allò que s’ofereix pot ser massa centrat, massa complex o tenir una liquiditat deficient. Això pot conduir a una liquidació, perquè els ETF amb actius disminuïdors no són rendibles per a l'empresa creadora del fons. Els ETF solen tenir marges de benefici baixos i, per tant, necessiten diversos actius per guanyar diners. (Per obtenir més informació sobre la liquidació d'ETF, consulteu la liquiditat ETF: per què és important . )
Tot i que els ETF generalment es consideren un risc més baix que els títols individuals, no són immuns a alguns dels problemes típics que poden aparèixer quan s’inverteix en valors. Aquests riscos inclouen possibles errors de seguiment i la possibilitat que determinats índexs puguin frenar altres segments de mercat o gestors actius. (Aprendre a triar el millor del grup a Com triar el millor ETF .)
El procés de liquidació
Els ETF que tanquen han de seguir un procediment de liquidació estricte i ordenat. La liquidació d’un ETF és similar a la d’una empresa d’inversió, tret que el fons també notifiqui l’intercanvi en què cotitza, que el seu comerç cessarà. (Per obtenir informació sobre casos similars de liquidació en fons mutuals , llegiu Liquidation Blues: quan es tanquen els fons mutus .)
Els accionistes normalment reben la notificació de la liquidació entre una setmana i un mes abans que es produeixi, segons les circumstàncies. El consell d'administració, o administrador de la FET, aprovarà que cada acció es pugui bescanviar individualment després de la liquidació, ja que no es poden bescanviar mentre la FME segueix funcionant; es poden bescanviar en unitats de creació. (Per obtenir més informació, vegeu Visualització interior de la construcció ETF .)
Els inversors que vulguin sortir del fons un cop notificada la liquidació, venen les seves accions; el fabricant del mercat comprarà les accions i es canviarà les accions. La resta d'accionistes rebrien els seus diners, molt probablement en forma de xec, per a qualsevol cosa que es mantingués a la ETF. L’import de la distribució de liquidació es basa en el valor d’actiu net (NAV) de l’ETF.
La liquidació, però, pot crear un esdeveniment fiscal, si els fons es mantenen en un compte imposable. Això pot obligar un inversor a pagar impostos sobre les guanys de capital sobre els beneficis que hagués rebut. (Per obtenir informació sobre un esdeveniment fiscal similar que es pot produir en les vendes de fons mutus, vegeu No perdre la camisa a les vendes de fons mutus .)
Quatre maneres d’identificar un ETF a la sortida
És possible reduir les possibilitats de celebrar un ETF que pugui tancar-se i haver de buscar un altre lloc on apilar els seus efectius. Els quatre consells següents poden ajudar els inversors a determinar si és probable que un ETF tingui problemes.
1. Tingueu precaució quan seleccioneu productes ETF que fan un seguiment de segments estrets de mercat; es consideren arriscats i es requereix una avaluació més gran.
2. Examineu el volum de negociació de la ETF. El volum és un bon indicador de la liquiditat i l’interès dels inversors. Si el volum és elevat, el producte és normalment més líquid.
3. Mireu els actius gestionats, per determinar quants diners s'estan gestionant i per mesurar l'èxit del fons.
4. Reviseu el fulletó de la ETF per entendre quin tipus teniu. Un ETF és com qualsevol altra empresa d’inversió i lliurarà un prospecte a petició. El prospecte proporcionarà informació com ara comissions i despeses, objectius d’inversió, estratègies d’inversió, riscos, rendiment, preus i altra informació. (Aprendre a desxifrar el llenguatge secret del fulletó; llegiu Com interpretar el prospecte d'una empresa )
La línia de fons
Els ETF existeixen des de 1989 i s'han ampliat per proporcionar als inversors diverses opcions; cotitzen com accions, però tenen un conjunt de valors. A partir del 2010, 916 ETFs estaven disponibles al mercat, per un import de 882 milions de dòlars en actius. Els nous productes s’introdueixen constantment, però això no significa que s’enganxiran. Els inversors poden reduir la possibilitat de tenir un ETF liquidador, assegurant-se que investiguin el producte. Si el vostre ETF no funciona, no us penseu, però quan busqueu un lloc nou per posar els vostres diners en efectiu, assegureu-vos de saber en què us endureu.
