Què és una llista difícil d'utilitzar?
Una llista difícil d’empruntar és un registre d’inventaris utilitzat per les correteries per indicar quines accions són difícils de prendre en préstecs per a transaccions de venda curta. La llista difícil d’empruntar d’una empresa de corredoria proporciona un catàleg actualitzat d’accions que no es poden agafar fàcilment en compte com a venda curta.
Punts clau
- Els venedors curts confien en els corredors perquè tinguin accions en accions disponibles per a prestar-les. Si el broker té molt poques accions de les accions disponibles, aleshores, aquesta és la llista a la llista de difícil préstec. deixar-se escurçar.
Comprensió de la llista de difícils d'adoptar
La venda a curta d’accions es basa en la idea que un comerciant o inversor individual, que vol aprofitar-se de la disminució del preu d’aquest estoc, és capaç d’emprendre accions d’aquest estoc al corredor. Les corretgeres tenen diverses maneres de proporcionar accés a accions que es poden vendre en breu, però independentment dels seus mètodes, el resultat és un nombre limitat d'accions disponibles per a l'escurçament. Una vegada que el nombre d’accions disponibles s’hagi acabat d’acabar, el corredor publicarà una notació d’algun tipus a la seva plataforma. Això alerta els titulars del compte que si intenten vendre aquesta garantia en breu, la seva comanda comercial pot ser denegada.
D’aquesta manera, una seguretat pot estar a la llista difícil d’empruntar perquè està en poca oferta, però també pot ser per la seva gran volatilitat o per altres motius. Per realitzar una venda a curt termini, un client de corretatge ha de prendre prèviament en préstec les accions del seu corredor. Per subministrar les accions, el corredor pot utilitzar el seu propi inventari o prendre prestat del compte de marge d’un altre client o d’una altra empresa de corredoria.
Els inversors que realitzen transaccions de venda curta intenten captar beneficis en un mercat en declivi. Per exemple, un inversor pot pensar que és probable que les accions a Apple baixin del seu preu. L'inversor pot vendre l'acció en breu i, si el preu baixa com preveia, la pot tornar a comprar per obtenir beneficis. Tanmateix, si augmenta l'acció, l'inversor perd diners. (Per a més informació, vegeu: Els fonaments de la venda a curt termini.)
Llista i regulació difícils d’emprar
Les empreses de corredoria actualitzen diàriament les seves llistes de difícil préstec. Un corredor ha de ser capaç de proporcionar o localitzar les accions a préstec al seu client abans d’executar la transacció de venda curta del client. El reglament SHO, que es va posar en pràctica el 3 de gener de 2005, té una condició de "localització" que requereix que els corredors tinguin una creença raonable que el capital per ser escurçat pot ser prestat i lliurat al venedor curt. El reglament pretén evitar la venda a curt termini nua, una pràctica en què l’inversor realitza una venda curta sense tenir les accions. (Per obtenir més informació, vegeu: La veritat sobre la venda breu nua.)
Llista difícil de fer prestat contra llista fàcil de manllevar
La llista difícil d'empruntar és el contrari de la llista fàcil de prendre en préstec, que és un registre d'inventari de valors disponibles per a transaccions de venda curta. En general, un inversor pot suposar que els títols no inclosos a la llista de préstecs difícils d’oblidar estaran disponibles per a la venda a curt termini. Tot i que la llista de préstecs d’empreses difícil d’utilitzar és generalment una llista interna (i una que no està disponible per als clients), els clients de l’empresa solen tenir accés a la llista fàcil d’emprendre.
Els clients de corretatge poden haver de pagar comissions de difícil préstec per a determinades vendes curtes. Típicament, el cost de prendre préstecs de les accions a la llista de difícil emprèstit és més elevat que per a les accions que es troben a la llista de fàcil préstec. Les grans empreses de corredoria de serveis solen tenir un servei de préstec de valors que ajuda a les existències de fonts difícils d’emprendre. El gabinet de préstecs de valors d’una corredoria també presta valors a altres empreses.
