General Electric Co. (GE) va tenir un primer trimestre aproximat. Les fitxes del formulari 13F d’algunes de les empreses de gestió de diners més grans i destacades del país han revelat que els inversors institucionals van vendre una gran part de les seves participacions en GE el darrer trimestre. Segons un informe de Bloomberg, es van vendre més de 126 milions d’accions de GE en els primers tres mesos de l’any. Això suposa una reversió sobre els tres trimestres anteriors. En cadascun d'aquests casos anteriors, hi va haver compres netes d'accions de GE per part de fons de cobertura i empreses similars. Què va provocar la sobtada reversió? I què pot suposar això per a GE endavant?
23% Disminució
Un dels principals motors de la venda massiva va ser probablement el preu de GE, que va caure un 23% durant el primer trimestre de l'any. Aquesta variació del preu de les accions va provocar probablement fons com Morgan Stanley Capital Services, Scotia Capital, Pimco, Renaissance Technologies i altres, que retallessin la seva exposició al conglomerat multinacional. Almenys dos fons de cobertura, Highbridge Capital Management i Alyeska Investment Group, van deixar les seves posicions del tot.
L’última vegada que els inversors d’aquest esquílon van vendre tantes accions de GE en un sol trimestre va ser el tercer trimestre del 2016. Durant aquest període de tres mesos, els inversors institucionals van bolcar més de 250 milions d’accions de GE.
Preocupació del CEO?
Un altre motiu potencial per al canvi pot haver estat el director general, John Flannery. El pla estratègic de Flannery per a la companyia ha impulsat que les accions de GE rebotin aproximadament un 15% des del punt més baix a principis d’aquest any, però les accions de l’empresa encara cotitzen al voltant del 50% per sota del maig del 2017. La Flannery, que es va fer càrrec a finals de l’any passat, pot tenir encara no va inspirar una gran confiança en l’èxit futur de l’empresa a partir dels seus plans descrits.
Si bé és cert que la venda de l’últim trimestre no és una bona conseqüència per a GE, hi ha alguns directius i analistes de diners que creuen en tenir una visió llarga de l’empresa. Bloomberg cita l’analista de Gabelli i Co. Justin Bergner com un d’aquests casos. A principis d’aquest mes, Bergner va recomanar que els inversors compressin les accions, suggerint que "totes les sabates que han caigut sota el lideratge previ" poden distreure els inversors del mèrit de tenir accions de GE. Considera que és probable que les vendes d'actius i la "consecució dels resultats" puguin afavorir l'augment del preu de les accions en els propers dos o tres anys.
També és possible que alguns dels gestors de fons de cobertura que van vendre les accions de GE durant els primers mesos de l'any hagin revertit les seves apostes a partir d'aquest escrit. Les presentacions del formulari 13F es retarden, el que significa que només s'han de prendre com a indicis del que ha passat en el passat, no com a recomanacions per a futures inversions.
