A l’hora de valorar la rendibilitat dels bons, els analistes utilitzen un concepte anomenat rendiment per determinar la quantitat d’ingressos que una inversió espera generar cada any. El rendiment és prospectiu i no s’ha de confondre amb la taxa de rendibilitat, que es refereix a guanys realitzats.
Per calcular el rendiment actual d'una obligació a Microsoft Excel, introduïu el valor de l'obligació, la taxa de cupó i el preu de l'obligació a les cel·les adjacents (per exemple, A1 a A3). A la cel·la A4, introduïu la fórmula "= A1 * A2 / A3" per obtenir el rendiment actual de l'enllaç. Tanmateix, a mesura que el preu dels bons canvia amb el pas del temps, el seu rendiment actual varia. Els analistes sovint utilitzen un càlcul molt més complex anomenat rendiment fins a venciment (YTM) per determinar el rendiment total previst de les obligacions, incloses les plusvàlues o pèrdues de capital a causa de la fluctuació del preu.
Càlcul del rendiment en Excel
Per calcular el YTM d’un enllaç a Excel, necessiteu la informació següent:
- Data de liquidació: data en què va comprar la fiança. Totes les dates s’han d’introduir mitjançant la funció DATE en Excel, més que com a text. Data de venciment: Aquesta és la data en què caducarà la garantia. 100 dòlars de valor nominal. Valor de amortització: aquest és el valor de rescat de l'obligació per 100 dòlars de valor nominal. Freqüència: és el nombre de pagaments cupons per any. Generalment, els pagaments es realitzen anualment, semestralment o trimestralment. Base: Aquesta és la base del recompte de dies anual que cal utilitzar per al càlcul. Aquesta entrada és opcional; si s’omet, es tornarà al recompte estàndard de 360 dies de Nasdaq.
Introduïu tota la informació a les cel·les A1 a A7. Si s’omet la base de recompte de dies, només hi haurà dades a les cel·les A1 a A6. A la següent cel·la disponible, introduïu la fórmula = YIELD (A1, A2, A3, A4, A5, A6, A7) per presentar el YTM de l'enllaç. Una fórmula que omet la base del recompte de dies no inclourà l’entrada A7.
