Què és el valor raonable
El valor raonable és el preu de venda acordat per un comprador i venedor disposat. El valor raonable d’una acció està determinat pel mercat on es cotitza les accions. El valor raonable també representa el valor dels actius i passius de l’empresa quan els estats financers d’una empresa filial es consoliden amb una empresa matriu.
Concretament, el valor raonable és el càlcul teòric de com s’hauria de valorar un contracte d’índex de borses futures tenint en compte el valor índex actual, els dividends pagats en accions de l’índex, els dies fins a la caducitat del contracte de futur i els tipus d’interès actuals.
Comprensió del valor raonable
El valor raonable pot mostrar la diferència entre el preu dels futurs i el que costaria per tenir totes les accions d'aquest índex.
Per exemple, la fórmula del valor raonable del contracte de futurs S&P és:
Valor raonable = Efectiu × {1 + r (x / 360)} - Dividends on: Efectiu = S&P Cash Valuer = Tipus d’interès actual pagat a un agent per comprar totes les accions de S&P 500 indexx = Dies fins a la caducitat del contracte de futurDividends = Quantitat de dividends fins a l'expiració del contracte expressada en termes de punts del contracte S&P
Valor raonable enfront del preu dels futurs
Aquest valor es mostra sovint a les xarxes de notícies financeres i es mostra en línia abans que els mercats de renda variable s’obrin per a la negociació. El valor raonable pot donar a conèixer el sentiment global del mercat. El preu del futur pot ser diferent del valor raonable a causa de les influències a curt termini de l'oferta i la demanda del contracte de futur. El valor raonable fa referència sempre al contracte de futurs del primer mes en contraposició a un contracte de més mesos.
Aquesta diferència entre el resultat del valor raonable i el preu futur de S&P 500 pot representar una oportunitat d'arbitratge per a aquells que assumeixin que el preu de futur revertirà al preu raonable. Mitjançant l'arbitratge, un comerciant pot treure profit d'un desequilibri de preus mitjançant la compra i venda simultània d'un actiu. El comerç explota les diferències de preus entre instruments financers idèntics o similars en diferents mercats o de diferents formes.
El valor raonable i el preu dels futurs variaran durant el dia de negociació. Els contractes futurs cotitzen a la borsa mercantil de Chicago, mentre que les accions individuals com a components del S&P 500 es cotitzen en borses de valors disperses a tot el país. Per tant, sovint hi ha discrepàncies entre tots dos.
