Els fons de cobertura permeten als gestors de carteres reunir els diners dels inversors. Però, a diferència de les empreses tradicionals, als gestors de fons de cobertura se'ls pot utilitzar estratègies d'inversió més arriscades que no estan permeses per a fons mutus, incloses les vendes curtes, el palanquejament creixent, els derivats, els actius amb problemes i els bons de gran rendiment. Els fons de cobertura també exigeixen comissions de gestió una mica abruptes, amb les més comunes conegudes com "2 i 20." En aquesta estructura, els directius demanen el 2% del capital com a comissió i guanyen el 20% de tots els rendiments anuals. (Aquests honoraris estan subjectes a la discrecionalitat del fons de cobertura, amb alguns gestors que demanen una part molt superior dels guanys.)
Els experts financers que volen establir un fons de cobertura tenen raons per fer-ho en aquests dies. El 2014, la compensació del fons de cobertura va augmentar a mesura que els actius de la indústria sota administració van assolir un nou rècord de 2, 82 bilions de dòlars, segons l’informe de compensació del fons Hedge 2015 de Glocap. Però iniciar un fons al Canadà és un procés més complex que la formació d’un fons de capital privat o d’una LLC tradicional. Els requisits normatius del país fan molt difícil que els inversors més petits accedeixin a les estratègies de fons de cobertura, ja que normalment es limiten a individus rics i inversors institucionals.
Posar en marxa un fons de cobertura al Canadà té aproximadament un mes i és probable que el cost dels honoraris professionals oscil·la entre els 25.000 i els 35.000 CAD. També requereix una trajectòria forta en finances i inversions. És probable que els gestors de fons hedge hagin treballat en un gran banc minorista o institucional i hagin certificat com el Chartered Investment Manager (CIM) o Chartered Financial Analyst (CFA). Tot i que no es requereix la certificació ni l'educació estàndard, els directius sense una formació avançada en finances tindran dificultats per obtenir clients i construir els seus actius sota gestió.
Per començar, els gestors de fons de cobertura han de registrar primer el fons a la província específica on actuarà. Al Canadà, hi ha 10 províncies i tres territoris. Tanmateix, el Canadà és inusual en la seva supervisió reguladora, ja que no té un regulador únic a nivell nacional com la Comissió de Borsa de Valors als Estats Units. Les regles de cada província són diferents, però gairebé tothom, però el Quebec segueix un conjunt estàndard de regles. Combinats, els reguladors provincials i territorials de la nació són coneguts com a administradors de valors canadencs.
L'Ontario continua sent la jurisdicció més significativa per al registre de fons de cobertura i la supervisió de gestors al Canadà. La seva autoritat es diu Comissió de Valors d'Ontario.
Si un fons proporciona assessorament en inversions, els directius s’han de registrar com a assessors financers. Si el gestor de cartera ven valors en un fons de cobertura, també s’ha de registrar com a distribuïdor. Normalment els assessors només s'han de registrar en una província determinada, mentre que els concessionaris s'han de registrar a totes les províncies i territoris en què es vendrà el fons. Tot i això, no sembla haver-hi un requisit mínim d’educació a l’hora de presentar un fons de cobertura i es pot obtenir una renúncia.
Després del registre, un administrador de fons de cobertura quedarà obligat pels informes en curs dels reguladors provincials. A més, el directiu està obligat per les lleis regionals que regulen la comercialització privilegiada, els conflictes d’interès i el vot per representant, entre altres factors. El fons de cobertura també està vinculat per les lleis federals i provincials que se centren en delictes com el terrorisme financer, el blanqueig de diners i la privadesa personal.
Segons KPMG, el fons de cobertura també ha de proporcionar estats financers auditats anuals als inversors i reguladors dins dels 90 dies posteriors al tancament de l'exercici. A més, els fons han de proporcionar estats financers semianuals no auditats a inversors i reguladors en el termini de 60 dies després de la finalització del període interí. Finalment, els estats financers s’han d’elaborar d’acord amb els principis de comptabilitat generalment acceptats pel Canadà (GAAP) i les normes nacionals 81-106 de l’Instrument.
Finalment, un fons de cobertura requereix capital. (: Com s’orienten als clients ideals) Recaptar diners requereix un gestor capaç de vendre el fons i l’estratègia d’inversió a persones que tinguin diners. No obstant això, hi ha un requisit mínim a cada província o territori per ser registrat com a fons de cobertura. Per exemple, a Ontario, els requisits mínims de capital són:
- 25.000 CAD per a un gestor de cartera, 50.000 CAD per a un concessionari de mercat exempt i 100.000 CAD per a un gestor de fons d'inversió.
Quan es formen fons de cobertura, hi ha dues opcions en la comercialització del fons. Tant la signatura es ven amb un prospecte com si no. El prospecte descriu l'estratègia d'inversió de l'empresa, els riscos, l'estructura i altres components clau. Quan un fons no utilitza un prospecte, un gestor té molta més flexibilitat en la manera de vendre o vendre el fons. Tanmateix, sense prospecte, es limita a inversors específics.
Els inversors inclouen:
- Els inversors acreditats poden invertir. S'inclouen agències governamentals, institucions i persones amb un gran valor net. Investidors que tinguin un valor net mínim d'1 milió de dòlars o que guanyin ingressos de 250.000 dòlars cada any. Investidors que compleixin una inversió mínima. Aquests inversors han d'invertir almenys 150.000 dòlars en un fons. Els inversors de Columbia Britànica, Labrador, Nou Brunswick, Terranova i Nova Escòcia també poden signar un formulari que reconegui el risc que suposen amb el seu capital. Cada inversor té dos dies per respirar de les posicions. A Ontario, no és una opció una exempció de memòries d’oferta.
La línia de fons
El procés d’inici d’un fons de cobertura al Canadà és molt similar al seguit pels gestors de cartera als Estats Units. Alguns factors clau diferencien la indústria del fons de cobertura del Canadà de la dels Estats Units, incloent-hi els costos i la manca d’una única autoritat central que supervisi el sector. Cada província i territori té la seva pròpia autoritat reguladora. Els administradors potencials de fons de cobertura han de visitar l'Associació Alternativa de Gestió d'Inversions (AIMA Canadà) per obtenir més informació de cada pas del procés.
