DEFINICIÓ de l’aversió al risc absolut hiperbolic
Aversió per risc hiperbòlic absolut (HARA) és un mitjà de mesura de l’evitació del risc mitjançant una equació matemàtica convenient que prediu que cada inversor té la cistella disponible d’actius de risc en les mateixes proporcions que tots els altres i que els inversors es diferencien els uns dels altres en el seu comportament de cartera. només pel que fa a la fracció de les seves carteres en actiu sense risc més que en la cistella d’actius de risc. L’aversió hiperbòlica al risc absolut forma part de la família de funcions d’utilitat proposades inicialment per John von Neumann i Oskar Morgenstern a finals dels anys quaranta. Igual que els seus altres teoremes, HARA suposa que els inversors són racionals, cosa que s’expressa com un desig de maximitzar els pagaments finals alhora que mitiga el risc.
ESCAPAR Aversió al risc absolut hiperbòlic
De manera similar a altres mètodes d'optimització i d'utilitat matemàtica, HARA proporciona un marc perquè economistes i analistes modelin diferents comportaments dels inversors, així com avaluin l'impacte de diverses decisions. A més, HARA es pot utilitzar en una àmplia gamma de problemes financers i no financers. Com en la majoria dels mètodes matemàtics, l’aversió al risc absolut hiperbòlic funciona millor quan es defineixen clarament els objectius d’inversió.
El que fa que HARA sigui únic és que suposa que un inversor té un actiu lliure de risc (als Estats Units aquest Tresor generalment a curt termini), o bé el cistell de tots els actius amb risc disponibles - en diferents proporcions d'assignació. Així, algú que és extremadament avers al risc en el marc d’aversió al risc hiperbòlic absolut té un 100% en l’actiu sense risc. A l’altre extrem de l’espectre, una persona que busca completament el risc inverteix el 100% en la cistella de tots els actius amb risc. Els que tinguin nivells d’aversió al risc entre ells tindran actius més o menys arriscats, amb una proporció més gran assignada a aquells amb més tolerància al risc. A més, l’augment de l’actiu de risc atès que la tolerància al risc creixent d’una persona en relació a la seva funció d’utilitat serà de forma lineal segons HARA (amb el supòsit que la persona és racional i també té una funció d’utilitat lineal).
Les hipòtesis de HARA per a la tolerància al risc es poden incorporar amb el model de fixació de preus d’actius de capital (CAPM) quan s’utilitza una funció d’utilitat representativa que és la mateixa per a tots els inversors i que només varia amb els canvis de riquesa.
Com la majoria de models financers, el marc HARA no pretén ser una representació precisa de la realitat i com les persones es destinen realment a actius de risc. Més aviat, es pretén com una simplificació per ajudar a comprendre millor un món molt més complex,
