En què inverteix l'índex?
La inversió en índex és una estratègia d’inversió passiva que intenta generar rendiments similars a un índex de mercat ampli. Els inversors utilitzen aquesta estratègia de compra i retenció per replicar el rendiment d'un índex específic (generalment un índex de renda variable o de renda fixa) mitjançant la compra dels títols components de l'índex, o bé un fons mutualista de l'índex o fons borsats en borsa (ETF) que sí segueix de prop l'índex subjacent.
Hi ha diversos avantatges d’invertir índex. Per una banda, la investigació empírica troba que la inversió en índex tendeix a superar la gestió activa durant un llarg període de temps. El fet d’informar-se en la inversió elimina molts prejudicis i incerteses que sorgeixen en una estratègia de recollida d’accions.
La inversió en índexs, així com altres estratègies passives, es poden contrastar amb la inversió activa.
Punts clau
- L’inversió d’índex segueix una estratègia d’inversió passiva que pretén replicar els rendiments d’un índex de referència.Indexing ofereix una diversificació més gran, així com despeses i taxes inferiors que les estratègies gestionades activament.Indexing busca combinar el risc i el rendiment del mercat global, segons la teoria. que a llarg termini, el mercat superarà qualsevol captador d’accions. La inversió índex completa comporta la compra de tots els components d’un índex en els seus pesos de cartera, mentre que les estratègies de menys intensitat consisteixen només en tenir el major índex de pes o en el mostreig de components importants.
Com funciona la inversió índex
La inversió en índex és una estratègia eficaç per gestionar el risc i obtenir rendiments consistents. Els defensors de l'estratègia eviten la inversió activa perquè la teoria financera moderna afirma que és impossible "vèncer el mercat" una vegada que es tinguin en compte els costos de negociació i els impostos. Com que la inversió en índex adopta un enfocament passiu, els fons índex solen tenir taxes de gestió i despeses de gestió més baixes que els fons gestionats activament. La senzillesa de fer el seguiment del mercat sense un gestor de cartera permet als proveïdors mantenir tarifes modestes. Els fons índex també solen ser més rendibles en impostos que els fons actius, ja que fan operacions menys freqüents.
Més important encara, la inversió en índex és un mètode eficaç de diversificar-se davant dels riscos. Dit d’una altra manera, un fons d’índex consisteix en una àmplia cistella d’actius en lloc d’unes poques inversions. Això serveix per minimitzar els riscos no sistemàtics relacionats amb una empresa o indústria específica sense disminuir els rendiments previstos. Per a molts inversors d'índexs, el S&P 500 és el punt de referència més comú per avaluar el rendiment, ja que millora la salut de l'economia dels Estats Units. Altres fons d'índexs àmpliament seguits fan un seguiment de l'evolució del sector de la Dow Jones Industrial Average i del bons corporatius (AGG).
L’adquisició de totes les accions d’un índex amb el seu pes de component donat a la cartera de l’índex és la forma més completa d’assegurar-se que una cartera assolirà el mateix perfil de risc i rendibilitat que la pròpia referència. Tanmateix, depenent de l’índex, aquest pot costar un temps i bastant costós d’implementar. Per exemple, per replicar l’índex S&P 500, un inversor hauria d’acumular posicions en cadascuna de les 500 empreses que es troben dins de l’índex. Per al Russell 2000, hauria d’haver-hi 2000 posicions diferents. Segons les comissions pagades a un corredor, això pot ser prohibitiu. Les maneres més econòmiques de fer el seguiment d’un índex consisteixen només en tenir els components de l’índex amb més pesos o en mostrejar una determinada proporció (per exemple, un 20%) de les participacions de l’índex. La manera més rendible de posseir un índex en aquests dies és cercar un fons mutualista índex o ETF que faci tot això per vosaltres i que combina tot l’índex essencialment en una única participació o participació.
Limitacions de la inversió en índex
Tot i obtenir una popularitat immensa els darrers anys, hi ha algunes limitacions a la inversió en índex. Molts fons d'índexs, com el S&P 500, es formen en una capitalització de mercat, cosa que significa que les principals participacions tenen un pes reduït en els grans moviments del mercat. Si Amazon (AMZN) i Facebook (FB), per exemple, experimenten un trimestre feble, tindrien un impacte notori en tot l’índex. Aquesta estratègia totalment passiva deixa de banda un conjunt de l’univers d’inversions centrat en factors de mercat com el valor, l’impuls i la qualitat.
Aquests factors constitueixen ara un racó d’inversió anomenat smart-beta, que intenta obtenir millors rendiments ajustats al risc que l’índex ponderat del cap de mercat. Els fons Smart-beta ofereixen els mateixos avantatges d’una estratègia passiva amb l’avantatge addicional de la gestió activa, també coneguda com alfa.
Exemple real d’inversió en índex real
Els fons mutus de l’índex han existit des de la dècada de 1970. El fons que ho va començar tot, fundat pel president de Vanguard, John Bogle, el 1976, segueix sent un dels millors per al seu rendiment global a llarg termini i el seu baix cost. El Vanguard 500 Index Fund ha fet un seguiment fidel de S&P 500, en composició i rendiment. A partir del març del 2019, es presenta una rendibilitat d’un any del 9, 46%, enfront del 9, 5% de l’índex. Per a les seves accions d'almirall, la ràtio de despeses és del 0, 04% i la seva inversió mínima és de 3.000 dòlars.
La popularitat de la inversió en índexs, l’atractiu d’unes taxes baixes i un mercat de toros de llarga durada s’han combinat per enviar-los a l’alça fins als anys 2020. El 2018, segons Morningstar Research, els inversors van invertir més de 458 milions de dòlars americans en fons d'índex a totes les classes d'actius. En el mateix període, els fons gestionats activament van experimentar sortides de 301 mil milions de dòlars.
