Moviments importants
El mercat està funcionant força bé avui en dia, ja que les asseguradores sanitàries comencen a recuperar-se i les existències industrials s’enlairen. Vaig esmentar que l’assistència sanitària semblava desbordada al butlletí d’Assessors del dia d’ahir, de manera que no crec que el rebot a curt termini sigui una sorpresa. No obstant això, la concentració en estocs industrials és una novetat per als toros.
Un dels principals motors de la evolució de les existències industrials és l’informe de resultats de Honeywell International Inc. (HON), que va superar les línies superior i inferior. Les perspectives de producció i rendibilitat futures també van superar les expectatives, que van impulsar les accions fins a un moment actual del 4%. Vaig prendre nota dels comentaris molt encoratjadors que la direcció de Honeywell tenia sobre el negoci aeroespacial de la companyia, que és bo per als informes de The Boeing Company (BA) i United Technologies Corporation (UTX) la setmana que ve.
Com es pot veure en el gràfic següent, Honeywell havia format un patró de capçals i espatlles inversos a llarg termini que es va tornar a testificar i confirmar del 10 d'abril a l'11 d'abril. L'acció està assolint l'objectiu inicial de preus, però l'impuls de l'informe d'avui podria enviar-lo. les accions una mica més altes. Si continua la concentració entre les existències industrials, hauríem d’esperar que els rendiments també augmentin a curt termini, cosa que suposaria un alleujament per als inversors bancaris.
S&P 500
Malauradament per al S&P 500, la retardada assistència sanitària i les existències d’energia han mantingut el límit d’índex dins de la cuixa creixent que he destacat anteriorment. No és necessàriament un senyal baixista, però els inversors encara esperen la confirmació dels petits límits que el mercat de bous segueix intacte. Les existències d’energia i assistència sanitària estan sobrerepresentades en índexs de poca capacitat, de manera que la confirmació es manté evasiva.
Com es pot veure en el gràfic següent, tot i que els taps grans del S&P 500 han funcionat bé, els taps petits encara estan lligats a la gamma i no han avançat abans del llarg cap de setmana que va començar després del tancament d’avui. Un problema similar amb els rendiments del Tresor a llarg termini ha continuat inquietant els inversors. M’hauria esperat que tant els límits petits com els tipus d’interès augmentessin una mica més amunt amb totes les bones notícies dels industrials, però es mantenien planes o negatives.
:
Per què hi ha un 75% de possibilitat de recessió?
El comerç de American Express és més gran després del trimestre sòlid
Problemes amb doble encantament per a tres existències assistencials
Indicadors de risc: vigileu el dòlar, no pas Mueller
A més del problema de confirmació, amb els límits reduïts i els rendiments a llarg termini, els altres índexs de risc de mercat es mantenen en calma. Pot ser difícil de creure tenint en compte alguns dels títols hiperbòlics actuals sobre l'informe de Mueller. Tanmateix, igual que amb les preocupacions sobre "Medicare per a tot", crec que la premsa financera s’avança a si mateixa.
És cert que als inversors no els agrada la incertesa, per la qual cosa l’informe de Mueller és una cosa que els comerciants pensaran aquest cap de setmana. Tanmateix, si es fa un pas enrere i es pensa en períodes d’incertesa política del passat, aquesta mena de baralles rarament repercuteixen en el mercat. El que acostuma a molestar als operadors és la incertesa sobre la política fiscal, monetària o comercial, que no té res a veure amb l’informe de Mueller.
Tot i que hi ha diferències evidents, l’informe Starr publicat el setembre de 1998 acusant el president Clinton de perjuri, l’obstrucció de la justícia i la manipulació de testimonis va coincidir amb l’inici d’una nova manifestació del 56% al S&P 500 que només va acabar després de la inauguració de la següent administració.. Així doncs, si bé l’informe Mueller probablement serà pinso per als humoristes i investigadors del congrés tard a la nit, sembla poc probable que es produeixi repercussions greus per al mercat.
Tot i això, si hi ha problemes al mercat, sospito que ho veurem en el valor del dòlar. Els inversors ja han aconseguit augmentar la rendibilitat verda a través del seu propi patró de capçals i espatlles inverses després que les notícies econòmiques dels Estats Units i Europa posessin de relleu la divergència econòmica creixent entre les dues àrees actuals. Com es pot veure en el gràfic següent de la Invesco DB Dollar ETF (UUP), el dòlar està per sobre de la resistència, i un continuat compromís afectaria els ingressos.
:
Què signifiquen els termes dòlar dèbil i dòlar fort?
Els fonaments del comerç de divises
Per què els inversors només haurien de dir que no a les accions en pot
Bottom Line - El comerç de vacances és normalment lleuger
El mercat es tanca el divendres per les vacances de Setmana Santa. De vegades, els llargs caps de setmana coincideixen amb una certa captació de beneficis i cobertura, cosa que pot explicar per què l’amplada del mercat actual era tan estreta. Espero que dilluns també s’assembli molt a avui, perquè la majoria dels mercats europeus romandran tancats durant les vacances del dilluns de Pasqua.
Si tinc raó sobre la volatilitat a curt termini, recomanaria mantenir una perspectiva optimista, almenys a curt termini, a partir del rendiment sorprenentment actual dels estocs industrials. Si continua aquesta tendència, és probable una altra extensió al revés dels principals índexs borsaris.
