Si bé el S&P 500 arriba fins al punt gairebé un 19% fins al darrer trimestre de l'any, les accions biotecnològiques estan molt endarrerides en el mercat, castigant el rendiment de molts ETF i altres fons amb accions de companyies com Biogen (BIIB), Regeneron Pharmaceuticals Inc. (REGN), BioMarin Pharmaceutical Inc. (BMRN), Gilead Sciences Inc. (GILD), Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX) i Alexion Pharmaceuticals Inc. (ALXN). Aquestes existències han caigut en els darrers anys.
El sentiment cada vegada més baixista es reflecteix en sis setmanes consecutives de sortides de fons per a la biotecnologia, que ascendeixen a uns 2.100 milions de dòlars, i que marca el tram més llarg de sortides contínues en gairebé dos anys, tal com exposen Barron.
La debilitat del sector biotecnològic ha provocat que una llarga llista d'ETFs hagi caigut bruscament dels seus màxims en els darrers mesos, incloent el gegant iShares Nasdaq Biotechnology ETF (IBB), SPDR S&P Biotech ETF (XBI) i Invesco Dynamic Biotechnology & Genome ETF (PBE), només per citar-ne alguns.
Sortides de diners
"L'hemorràgia continua", va escriure l'analista Christopher Raymond de Piper Jaffray en una nota recent. El 2019, els fons sanitaris i biotecnològics han experimentat més d’11 mil milions de dòlars en sortides netes, enfront dels només 430 milions de dòlars que en el mateix període de l’any passat, segons les dades de Lipper de Refinitiv, tal com es cita en un altre informe de Barron.
"Com ho veiem, aquesta és una dinàmica clau per controlar ja que els períodes d'entrada nets corresponen històricament amb la superació biotecnològica, mentre que els períodes de sortides netes corresponen a la baixa rendibilitat del sector", va escriure Raymond.
Els inversors barren el grup per diverses raons. Com a patents properes a la seva caducitat, no se sap de quina manera els líders de la indústria mantindran el seu creixement sense els avenços científics que els han portat al capdamunt, segons va assenyalar Barron. Mentrestant, la regulació dels preus de les drogues continua essent un excés i una decepcionant activitat de M&A ha reduït l’optimisme.
Que segueix
Certament, hi ha qui argumenta que els inversors poden posicionar-se per aconseguir un rendiment biotecnològic invertint en ETFs de joc pur i altres fons, molt menys arriscats que tenir accions individuals. "Actualment hi ha tanta innovació en l'assistència sanitària, i especialment en la biotecnologia i el desenvolupament de fàrmacs; coses que abans pensàvem eren ciència ficció", afirma Ziad Bakri, que gestiona el fons T. Row Price Health Sciences (PRHSX).
