Què és una corba J?
La J Curve és una teoria econòmica que afirma que, segons determinats supòsits, el dèficit comercial d’un país empitjorarà inicialment després de la depreciació de la seva moneda, principalment perquè els preus més elevats a les importacions seran superiors al volum reduït de les importacions.
La J Curve opera sota la teoria que els volums comercials d’importacions i exportacions només experimenten canvis microeconòmics. Però a mesura que avança el temps, els nivells d’exportació comencen a augmentar dràsticament, a causa dels seus preus més atractius per als compradors estrangers. Simultàniament, els consumidors nacionals adquireixen productes menys importats a causa dels seus costos més elevats.
Aquestes accions paral·leles canvien, finalment, la balança comercial, per presentar un superàvit augmentat i un dèficit menor, en comparació amb les xifres anteriors a la devaluació. Naturalment, la mateixa justificació econòmica s’aplica als escenaris oposats, on un país experimenta una apreciació de la moneda, que donaria lloc a una J Corba invertida.
Una mirada més profunda a la teoria de les corbes J
Hi ha un retard entre la devaluació i la resposta en la corba. Principalment, aquest retard es deu a l'efecte que fins i tot després que la moneda d'un país experimenti una depreciació, probablement el valor total de les importacions augmentarà. Tanmateix, les exportacions del país es mantenen estàtiques fins que es publiquen els contractes comercials preexistents. Durant el llarg recorregut, un gran nombre de consumidors estrangers poden incrementar les compres de productes que entren al seu país del país amb la moneda devaluada. Aquests productes ara es fan més barats en relació als productes produïts al país.
Punts clau
- La J Curve és una teoria econòmica que diu que el dèficit comercial inicialment empitjorarà després de la depreciació de la moneda, i la resposta a la corba, que suposa un augment de les importacions a mesura que les exportacions es mantenen estàtiques, és un rebot, formant una forma de “J”. La teoria de J Curve es pot aplicar a altres àrees a més dels dèficits comercials, inclosos en capital privat, l’àmbit mèdic i la política.
On es pot aplicar la corba J
El concepte J Curve és una eina utilitzada en diverses disciplines. En els cercles de capital privat, J Curves demostra com els fons de capital privat es registren històricament en resultats negatius en els seus primers anys després del llançament, però comencen a presenciar guanys després de trobar-se en peu. Els fons de capital privat poden tenir pèrdues anticipades perquè els costos d’inversió i les taxes de gestió inicialment absorbeixen diners. Però a mesura que els fons van madurant, comencen a manifestar beneficis abans no realitzats, a través d’esdeveniments com ara fusions i adquisicions (M&A), ofertes públiques inicials (IPO) i recapitalitzacions palanquejades.
Als cercles mèdics, les corbes J apareixen en gràfics, on l'eix X mesura qualsevol de les dues possibles condicions tractables, com ara els nivells de colesterol o la pressió arterial, mentre que l'eix Y indicava la probabilitat que un pacient desenvolupés malalties cardiovasculars.
Finalment, en ciències polítiques, el conegut sociòleg nord-americà, James Chowning Davies, va incorporar la J Curve en models utilitzats per explicar les revolucions polítiques, on afirma que els aldarulls són una resposta subjectiva a la sobtada inversió de les fortunes després d'un llarg període de creixement econòmic, coneguda com a privació relativa.
Exemple del món real
No busqueu més que Japó el 2013 per trobar un exemple pràctic de la J Curve. Aquest exemple il·lustra com la balança comercial es va deteriorar després d’una depreciació sobtada del ien, degut principalment al fet que el volum d’exportacions i importacions va trigar a respondre als senyals de preus.
El 2013, el tipus de canvi USD a iens va assolir el centenar (la primera vegada des del 2009) i s'ha mantingut per sobre d'aquest nivell.
El govern del Japó va fer compres importants de la seva moneda per ajudar a sortir d'un estat deflacionista. El dèficit comercial del Japó va augmentar fins a un valor de 1, 63 bilions de iens (17, 4 mil milions de dòlars EUA) en importacions d’energia i un ien més feble.
