Jack Bogle va fer la seva carrera com a fundador i líder del grup Vanguard. Ara jubilat, el gegant de la inversió encara manté una gran influència en el món financer i els inversors de tot tipus li busquen indicacions sobre les tendències del mercat i les decisions d'inversió. En un article recent escrit per a Financial Times , Bogle va parlar de l'augment del protagonisme dels fons d'índexs borsats (ETFs) borsats, advertint als inversors que tinguin cura de no seguir cegament la tendència i el bombo.
Els ETF tenen molta atenció, però també hi ha altres opcions
Bogle comença el seu assaig explicant que els ETF s'han generalitzat en els títols financers en els darrers mesos. Són una zona d’inversió de moda en aquell moment. Tot i això, els fons d'índexs tradicionals (allò que Bogle anomena TIF) no han gaudit del mateix atractiu. Bogle assenyala que el seu Vanguard 500 Index Fund va començar com a First Index Investment Trust i va ser probablement el primer TIF, fundat el 1976. Tot i que tenia un IPO deficient, va signar un nou període d’àrees d’inversió centrat en el mercat de valors i estratègies a llarg termini.
Els ETF van començar el 1993, segons Bogle, amb la diferència principal entre el primer ETF i el Vanguard 500 Index Fund, que els inversors ETF podrien comerciar el fons amb freqüència. Bogle argumenta que, com que el volum de negociació més elevat generalment condueix a nivells de rendibilitat més baixos, va optar per mantenir-se fora del món ETF.
Èxit de les dues estratègies
En les dècades posteriors a aquells primers fons, Bogle reconeix que tant les estratègies ETF com TIF han tingut èxit. Actualment constitueixen una part important dels actius d’inversió per a gent de tot el país. Tot i això, Bogle assenyala que els TIF han crescut més ràpidament que els ETF des de la crisi financera del 2008, tot i que han estat molt menys propensos a fer titulars. El 80% dels TIF representats per fons àmpliament diversos, només el 43% dels ETF. Bogle assenyala això i diverses altres raons per les quals els inversors poden ser prudents sobre els ETF. Els ETFs, segons ell, han hagut de competir els uns amb els altres en funció dels preus que cobren als inversors. Els ETF beta estratègics i els ETF concentrats, que representen una part més àmplia de tots els ETF en comparació amb estratègies similars per als TIF, tenen relacions de despesa anuals molt més elevades que els seus competidors.
No hi ha dubte que molts inversors segueixen els ETF com a estratègia d'inversió sòlida. En molts casos, paguen bé als seus inversors. Però Bogle els considera com una complicació innecessària al procés d'inversió, quan els TIF són comparables com a tipus d'estratègia d'inversió i no ofereixen els mateixos tipus de risc. L’assessorament de Bogle afectarà l’interès d’ETF? Potser a nivell individual, però l’ascendència d’ETFs sembla garantida.
