Des de les noves fusions fins al canvi de normativa, el 2019 ha estat un any ocupat i no presenta cap tipus d’alentiment. Què pot esperar la indústria al 2020? Per obtenir una mica de llum sobre els canvis que s’han de plantejar, és important mirar enrere els esdeveniments més significatius de l’any i com han modificat el panorama d’assessorament.
Punts clau
- La recent fusió Charles Schwab-TD Ameritrade consolidarà dues de les principals plataformes de custòdia en una de sola, cosa que podria limitar les opcions per als assessors. Les concentracions i adquisicions han estat una tendència clau del 2019, i és probable que continuïn a mesura que nosaltres Passi a 2020. Una nova normativa, inclosa la regulació del millor interès, canvia la relació assessor-client, tot i que no tots els assessors estan a bord amb els canvis.
Com afecta la plataforma Charles Schwab-TD Ameritrade a les plataformes de custòdia
En el mateix any, poques coses han afectat el panorama assessor, com la recent fusió de Charles Schwab i TD Ameritrade. Com a dues de les principals plataformes de custòdia, la fusió ha deixat a molts assessors preocupats perquè poguessin avançar menys opcions de gestió d’actius. Però aquestes pors no tenen en compte la imatge completa.
Si bé és probable que les opcions s’agilitzin perquè els assessors s’avancin, els costos de negociació també són un avantatge que els assessors podran transmetre als seus clients. És més, ja que es preveu que la integració de les dues plataformes tingui almenys tres anys, els assessors tindran temps per adaptar-se als canvis i buscar solucions alternatives si cal.
Per què les fusions i les adquisicions estan remodelant la indústria
La fusió de Schwab-TD Ameritrade ha estat la fusió més gran del 2019, però no és l’única. De fet, tal com recentment va assenyalar Bob Oros, director general de HighTower, les fusions i adquisicions han estat una gran tendència aquest any i augmentaran encara més en el proper any. "Ara estem veient la predisposició d'ells", afirma Oros. "La manera en què més assessors no són només patejar pneumàtics, sinó signar NDA, compartir dades i obtenir indicis de valor; tots aquests signes són els precursors de fer alguna cosa".
Això és especialment cert per als assessors que consideren fusions centrades en el creixement, però també s’aplica a la indústria dels serveis financers de manera més àmplia i inclou ofertes com la que hi ha entre Texas Capital Bancshares i Independent Bank Group, que es va confirmar a principis de desembre de 2019 per 3, 12 mil milions de dòlars.. També inclou la recent adquisició de Capital Unit per part de Goldman Sachs per 750 milions de dòlars. A mesura que avancem l'any que ve, probablement veurem encara més aquest tipus de fusions.
Com canvia la millor relació de la regulació entre la relació assessor i client
Si bé les fusions han disminuït la indústria enguany, no han estat l’única gran tendència. Una altra de les novetats clau ha estat la aprovació de la regla de Best Intervention del Reglament, que pretén millorar les garanties dels inversors i estandarditzar la conducta dels assessors en el procés. Originalment proposada a la primavera de 2018, la norma va ser aprovada per la SEC el juny d'aquest any, tot i que no ha estat adoptada per tothom. "La regulació dels millors interessos probablement perjudicarà els inversors minoristes que necessiten assessorament de qualitat que posi el seu interès primer", afirma Jon Stein, fundador i conseller delegat de Betterment.
En vigència, encara es critica la norma per haver de combatre els rols dels corredors i assessors sense tenir en compte els diferents serveis que presten. "Certament crec que la" tendència "clau més significativa de l'espai d'assessorament d'aquest any va ser l'emissió del Reglament de millor interès, que pot donar forma a la regulació dels assessors financers per a la propera dècada… i la demanda XYPN contra Reg BI, que, si reeixidament, anul·laria Reg BI i tornaria a posar la regulació d’assessors al quadre de dibuix per a la propera dècada! ”, diu Michael Kitces, soci i director de Wealth Management del Pinnacle Advisory Group.
La Mort de la Regla Fiduciària
Un altre dels esdeveniments clau d’aquest any va ser l’intent de resurrecció de la Regla Fiduciària. Proposta originalment el 2010, la regla ha estat un dels temes més debatuts en el sector financer, amb molts corredors i empreses d’inversions fent tot el possible per evitar que es promulgui. Després d’haver estat enderrocat el juny del 2018, es pensava que la norma estava morta a l’aigua fins que l’exsecretari del Departament de Treball, Alexander Acosta, va anunciar al maig que el DOL estava treballant per ressuscitar-la. Tal com està ara, la norma no s'ha aprovat.
Tot i que és difícil avaluar exactament quins tipus de canvis podem esperar durant l’any que ve, una cosa és clara: el panorama dels serveis financers està experimentant un canvi sísmic.
