Què és la llei d’un preu?
La llei d’un preu és un concepte econòmic que estableix que el preu d’un actiu o mercaderia idèntic tindrà el mateix preu a nivell mundial, independentment de la ubicació, quan es plantegin determinats factors.
La llei d’un preu té en compte un mercat sense friccions, on no hi ha costos de transacció, costos de transport ni restriccions legals, els tipus de canvi de moneda són els mateixos i no hi ha manipulació de preus per part dels compradors o venedors. La llei d’un preu existeix perquè les diferències entre els preus dels actius en diferents llocs s’aconseguirien eliminar a causa de l’oportunitat d’arbitratge.
L’oportunitat d’arbitratge s’obtindria per la qual un comerciant compraria l’actiu al mercat que estigui disponible a un preu inferior i després el vendria al mercat on estigui disponible a un preu més alt. Amb el pas del temps, les forces d'equilibri del mercat alinearien els preus de l'actiu.
Punts clau
- La llei d’un preu estableix que, en absència de fricció entre els mercats mundials, el preu per a qualsevol actiu serà el mateix. La llei d’un preu s’aconsegueix mitjançant l’eliminació de les diferències de preus mitjançant oportunitats d’arbitratge entre els mercats. Les forces d’equilibri del mercat acabarien convergint el preu de l’actiu.
Comprensió de la llei d'un preu
La llei d’un preu és el fonament de la paritat del poder adquisitiu. La paritat del poder adquisitiu afirma que el valor de dues monedes és igual quan una cistella de béns idèntics té el mateix preu als dos països. Assegura que els compradors tenen el mateix poder adquisitiu als mercats mundials.
En realitat, la paritat del poder adquisitiu és difícil d’aconseguir, a causa de diversos costos de negociació i la incapacitat d’accedir als mercats d’algunes persones.
La fórmula de paritat del poder adquisitiu és útil perquè es pot aplicar per comparar preus entre mercats que cotitzen en diferents monedes. Com que els tipus de canvi poden canviar freqüentment, la fórmula es pot calcular de forma regular per identificar els mals preus en diversos mercats internacionals.
Exemple de la llei d’un preu
Si el preu de qualsevol bé econòmic o de seguretat és inconsistent en dos mercats lliures diferents després de considerar els efectes dels tipus de canvi de moneda, aleshores obtindrà un benefici, un arbitratge comprarà l’actiu al mercat més barat i el vendrà al mercat on hi ha preus. més alt. Quan es mantingui la llei d’un preu, els beneficis arbitrals com aquests perduraran fins que el preu convergeixi entre els mercats.
Per exemple, si una determinada seguretat està disponible per 10 dòlars al mercat A, però es ven per l’equivalent a 20 dòlars al mercat B, els inversors podrien adquirir la seguretat al mercat A i vendre-la immediatament per 20 dòlars al mercat B, aconseguint un benefici de 10 dòlars sense qualsevol veritable risc o canvi dels mercats.
Com que els títols del mercat A es venen al mercat B, els preus dels dos mercats haurien de canviar d'acord amb els canvis en l'oferta i la demanda, iguals. L’augment de la demanda d’aquests títols al mercat A, on és relativament més barat, hauria de conduir a un augment del seu preu allà.
Per la seva banda, l’increment de l’oferta al mercat B, en què la garantia es ven per benefici per part de l’arbitratge, hauria de comportar allà una disminució del seu preu. Amb el pas del temps, això comportaria l'equilibri del preu de la seguretat als dos mercats, retornant-lo a l'estat suggerit per la llei d'un preu.
Violacions de la llei d’un preu
Al món real, els supòsits integrats en la llei d’un preu no tenen freqüència i es poden observar fàcilment diferències persistents en els preus de molts tipus de béns i actius.
Costos del transport
Quan es tracti de mercaderies o qualsevol bé físic s’ha d’incloure el cost de transportar-los, resultant en preus diferents quan s’examinen les mercaderies de dos llocs diferents.
Si la diferència dels costos de transport no té en compte la diferència dels preus de les mercaderies entre regions, pot ser un signe d'escassetat o excés dins d'una determinada regió. Això s'aplica a qualsevol bé que ha de ser transportat físicament d'una ubicació geogràfica a una altra en lloc de simplement transferir-se en un títol d'un propietari a un altre. També s’aplica als salaris per a qualsevol feina on el treballador hagi d’estar present físicament al lloc de treball per realitzar la feina.
Costos de transacció
Com que els costos de transacció existeixen i poden variar en diferents mercats i regions geogràfiques, els preus del mateix bé també poden variar entre els mercats. Quan els costos de transacció, com els costos per trobar una contrapartida comercial adequada o els costos per negociar i fer complir un contracte, són més elevats, el preu d’un bé tendirà a ser més elevat que en altres mercats amb menors costos de transacció.
Restriccions legals
Les barreres legals al comerç, com ara tarifes, controls de capital o, en el cas dels salaris, restriccions d’immigració, poden comportar diferències persistents de preus en lloc d’un preu. Aquests efectes tindran un efecte similar als costos de transport i transacció, i fins i tot es podrien considerar com un tipus de cost de transacció. Per exemple, si un país imposa una tarifa a la importació de cautxú, els preus nacionals del cautxú tendiran a ser superiors al preu mundial.
Estructura del mercat
Com que el nombre de compradors i venedors (i la capacitat dels compradors i venedors d'entrar al mercat) pot variar entre els mercats, la concentració del mercat i la capacitat dels compradors i venedors per fixar preus també poden variar.
Un venedor que gaudeix d’un alt grau de poder de mercat a causa de les economies naturals d’escala en un mercat determinat pot actuar com un establidor de preus de monopoli i cobrar un preu més alt. Això pot conduir a preus diferents per al mateix bé en diferents mercats, fins i tot per a mercaderies de fàcil transport.
