Què és el risc legislatiu?
El risc legislatiu és el potencial que la normativa o la legislació del govern puguin alterar significativament les perspectives empresarials d’una o més empreses. Aquests canvis poden afectar negativament les participacions en aquesta empresa. El risc legislatiu pot produir-se com a resultat directe de l'acció del govern o mitjançant la modificació dels patrons de demanda dels clients de l'empresa.
Els inversors rarament es queixen dels rescats i el tractament preferent a indústries específiques, potser perquè tots tenen una esperança secreta de treure’n profit. Tot i això, quan es tracta de normatives i impostos, es queixen. El que les subvencions i les tarifes poden donar a una indústria en forma d’avantatges competitius, la regulació i els impostos poden treure’n molts altres. Amb una sola llei, subvenció o interruptor de la impremta, poden enviar ones de xoc a tot el món i destruir empreses i indústries senceres. Per aquesta raó, molts inversors consideren el risc legislatiu com un factor enorme a l’hora de valorar les existències.
Una inversió significativa pot resultar no tan gran després de la consideració del govern on opera. ( Per a la lectura relacionada, vegeu: El govern i el risc: una relació d’amor entre amors.)
S'explica el risc legislatiu
El risc legislatiu fa referència a la relació tentativa entre governs i empreses. Concretament, es corre el risc que les accions del govern restringeixin una empresa o indústria, afectant negativament les participacions d'un inversor en aquesta empresa o indústria. El risc real pot aparèixer de diverses maneres, com ara una demanda antimonopoli, noves normatives o normes, impostos específics, subvencions, etc. El risc legislatiu varia en grau segons la indústria, però totes les indústries tenen certa exposició.
En teoria, el govern actua com a zona d’amortització per evitar que els interessos de les empreses i el públic es molestin els uns amb els altres. És el paper del govern intervenir quan la indústria posa en perill el públic i sembla que no vol regular-se. A la pràctica, el govern acostuma a sobre-legislar. Aquesta legislació augmenta la imatge pública de la importància del govern, a més de donar publicitat als congressistes individuals. Aquests potents incentius condueixen a un risc legislatiu més elevat del que realment és necessari.
Punts clau
- Els canvis en la legislació reguladora poden alterar les perspectives d’un negoci si l’empresa ja no pot donar servei a la seva base de clients. La imposició d’impostos i d’altres regulacions sobre una indústria pot dissuadir els inversors. ells mateixos.
Exemples reals de risc legislatiu
Un exemple d’indústria amb alt risc legislatiu és la indústria sanitària. Els fabricants de medicaments i els proveïdors de serveis de salut han de tractar molts problemes legals actuals relacionats amb Medicare, la cobertura d’assegurança i altres problemes de pagament dels clients.
Un altre exemple ve de Wal-Mart Stores Inc. (WMT). La companyia va exposar certs riscos polítics als quals s’enfronta a la seva presentació anual de 10 K a la Comissió de Valors i Intercanvis (SEC) a la seva secció de risc operatiu. A la seva secció de riscos normatius, de compliment, de reputació i altres, la companyia exposa els riscos associats als riscos legislatius, judicials, normatius i polítics i econòmics. Entre els factors de risc esmentats s’inclouen
- Restriccions legals i reguladoresLlegis locals sobre seguretat i productes ambientals
En els seus riscos associats als proveïdors, Wal-Mart va esmentar una inestabilitat política i econòmica potencial als països on operen proveïdors estrangers. També es plantegen els problemes laborals, les polítiques comercials internacionals i la imposició de tarifes com a problemes. La companyia nomena específicament el Brasil i la Xina i la complexitat de les seves lleis federals, estatals i locals.
