Què és una instal·lació d’ajust de la liquiditat?
Una instal·lació d’ajust de la liquiditat (LAF) és una eina utilitzada en la política monetària, principalment pel Reserve Bank of India (RBI), que permet als bancs prestar diners a través d’acords de recompra (repos) o perquè els bancs puguin fer préstecs a l’RBI mitjançant inversió inversa. acords. Aquest acord gestiona les pressions de liquiditat i assegura l’estabilitat bàsica als mercats financers. Als Estats Units, la Reserva Federal transacciona repos i reposició inversa en les seves operacions de mercat obert.
El RBI va introduir el LAF arran del Comitè de Narasimham sobre les reformes del sector bancari (1998).
Fonaments bàsics d’una instal·lació d’ajustament de la liquiditat
Les instal·lacions d’ajust de la liquiditat s’utilitzen per ajudar els bancs a resoldre qualsevol escassetat d’efectiu a curt termini durant períodes d’inestabilitat econòmica o a qualsevol altra forma d’estrès causada per forces fora del seu control. Diversos bancs utilitzen títols elegibles com a garantia a través d’un acord repo i utilitzen els fons per alleujar els seus requeriments a curt termini, mantenint-se estable.
Les instal·lacions s’implementen cada dia, ja que els bancs i altres institucions financeres s’asseguren de tenir prou capital al mercat de la nit. La transacció de les instal·lacions d’ajust de la liquiditat té lloc mitjançant una subhasta a una hora determinada del dia. Una entitat que desitgi recaptar capital per satisfer un dèficit participa en acords de repo, mentre que una amb excés de capital fa el contrari: executa una inversió inversa.
Facilitat d’ajust de la liquiditat i de l’economia
El RBI pot utilitzar la facilitat d’ajust de la liquiditat per gestionar nivells d’inflació alts. Ho fa augmentant la taxa de reposició, que augmenta el cost del servei de deute. Al seu torn, això redueix la inversió i l'oferta de diners en l'economia de l'Índia.
Per contra, si el RBI intenta estimular l'economia després d'un període de lent creixement econòmic, pot disminuir la taxa de cobertura per animar les empreses a prestar-se, augmentant així l'oferta de diners. Per exemple, els analistes esperen que RBI reduirà la taxa de repesca en 25 punts bàsics l'abril de 2019 a causa de l'activitat econòmica feble, la inflació benigna i el creixement global més lent. Tanmateix, els analistes esperen que els índexs de repo continuïn augmentant el 2020, a mesura que el creixement s’accelera i la inflació augmenta.
Punts clau
- El LAF és una eina de política monetària, utilitzada principalment pel RBI, per gestionar la liquiditat i proporcionar estabilitat econòmica. Els FLA inclouen acords de repos i repo repo. El RBI va introduir un LAF arran del Comitè de Narasimham sobre reformes del sector bancari (1998).. Els LAF poden gestionar la inflació augmentant i reduint l'oferta de diners.
Exemple del món real d'una instal·lació d'ajustament de la liquiditat
Suposem que un banc té una escassetat d’efectiu a curt termini a causa d’una recessió que va afectar l’economia índia. El banc utilitzaria la facilitat d’ajustament de la liquiditat del RBI executant un acord de cessió mitjançant la venda de títols governamentals al RBI a canvi d’un préstec amb un acord per tornar a comprar aquests títols. Per exemple, diguem que el banc necessita un préstec d’un dia per 50.000.000 de rupies índies i que executa un acord repo al 6, 25%. L'interès pagable del préstec del banc és de 8.561, 64 ₹ (50.000.000 ₹ x 6.25% / 365).
Suposem ara que l’economia s’està expandint i un banc té un excés d’efectiu a mà. En aquest cas, el banc executaria un acord de recompensa inversa mitjançant un préstec al RBI a canvi de títols governamentals, en els quals es compromet a tornar a comprar aquests títols. Per exemple, pot ser que el banc tingui disponible 25.000.000 ₹ per prestar préstecs al RBI i decideix executar un acord de reintegració inversa d’un dia al 6%. El banc rebrà un interès de 4109, 59 ₹ del RBI (25 000 000 x 6% / 365).
