Moviments importants
Un dels meus informes econòmics preferits és l’Institut de Gestió de Subministraments, una organització comercial de fabricació. La seva enquesta mensual de gestors de compres anomenada Purchasing Managers 'Index (PMI) és útil perquè resumeix l'activitat actual i les expectatives dels compradors per al futur.
L’informe PMI és important perquè mesura el sentiment del fabricant en lloc de la rendibilitat quantitativa. Si els fabricants s’estan passant bé ara mateix i esperen una baixada aviat, es mostrarà a l’informe PMI. Com que fa preguntes sobre el futur, tendeix a restar molt menys que altres mesures de fabricació de dades.
Hi ha versions de l’informe PMI a la majoria d’economies, incloent-ne una produïda per IHS Markit que cobreix fabricants xinesos anomenats Caixin Manufacturing PMI. Aquest informe es va publicar diumenge i demostrava que els fabricants eren molt més positius del que s'esperava inicialment. Això va coincidir amb un informe similar sobre la PMI publicat dissabte per la Federació Xinesa de Logística i Compres.
El sentiment de fabricació xinesa havia entrat al territori negatiu el novembre passat, per la qual cosa els informes PMI del cap de setmana es van veure com un canvi important en els preus de les accions i les mercaderies. El petroli va augmentar com s'esperava, els índexs borsaris xinesos van augmentar i els principals índexs borsaris dels Estats Units també van ser actuals més alts.
Com podeu veure en el gràfic següent, l’índex Shanghai Composite va esclatar del seu patró de consolidació pennant i va entrar avui en un mercat de bous. Vaig esmentar aquest mateix índex la setmana passada com a bandera vermella potencial si trencava el suport. Arribats a aquest moment, els inversors estan temporalment clars, ja que la majoria dels mercats emergents han de seguir els índexs xinesos.
S&P 500
També vaig assenyalar la setmana passada que el S&P 500 s'havia aturat en l'escot del seu patró i les espatlles inverses. Si l’índex va augmentar des d’aquest punt, era més probable que el preu continués augmentant a curt termini. Aquesta anàlisi es va basar en estudis històrics de la taxa d’èxit de patrons de capçal i espatlles inversos que van incloure un reestudi de l’escot enfront dels que no van tornar a provar el punt de ruptura de l’escot.
Segons la meva opinió, els tècnics d'avui semblen bons, però, encara té sentit mantenir-se una mica prudents. La temporada de resultats per al primer trimestre s’iniciarà prop del 14 d’abril i els inversors buscaran una millora dels marges d’explotació, que s’han deteriorat gairebé un any. Tot i que els preus continuen pujant, crec que els operadors buscaran oportunitats de benefici en els màxims anteriors, prop de 2.900 a 2.950, a S&P 500.
:
5 gràfics importants a veure l'abril de 2019
Els ETF d’Or i Plata d’Or brillen com a Dollar Soars
Per què la Xina és "la fàbrica del món"
Indicadors de risc: bons de gran rendiment
La inversió de les existències xineses fa que altres indicadors de risc siguin molt millors en l'actualitat. De fet, una de les meves preocupacions és que els enllaços de gran rendiment (HY) no presentin avui cap moviment proporcional amb les existències. A diferència dels anomenats bons "de nivell d'inversió", els bons de gran rendiment actuen molt més com les accions de petits fons. No obstant això, sovint, els inversors HY identificaran la debilitat subjacent del mercat i començaran a vendre molt abans que ho facin els inversors.
Com es pot observar en el gràfic següent de l’iFha iShares iBoxx $ Bon rendiment corporatiu ETF (HYG), els inversors de HY van començar a vendre abans que els mercats de renda variable el quart trimestre de l’any passat. Segons la meva experiència, les advertències anticipades dels inversors de HY es produeixen abans del 60% al 70% dels mercats de baixada, de manera que aquesta comparació és bona per revisar-la regularment.
Les meves preocupacions aquí val la pena tenir-ho en compte, però la desperformació entre els bons HY es veu distorsionada per tants fons de bons que avui estan "exdividend". La data anterior és el dia en què es comercialitzen les accions del fons de fiança sense el pròxim pagament de dividends que es distribuirà als accionistes en pocs dies. Les accions i accions ETF solen baixar per la quantitat del dividend previst en la seva data anterior, cosa que suposa certa volatilitat.
Tot i això, fins i tot si tenim en compte l’emissió de dividends, els bons HY van ser més negatius del que m’hauria esperat avui. Un dia no té tendència; Crec que els inversors poden donar al mercat l'avantatge del dubte ara mateix, però haurien de seguir vigilant de prop els indicadors de risc com el mercat HY.
Nota lateral: Hi ha algunes maneres diferents d’ajustar una taula de valors o fons de dividends. Segons la meva opinió, l’ajust del gràfic de cada data anterior és el més consistent i la majoria d’aplicacions de gràfics utilitzaran aquest enfocament per a accions i alguns fons. Tot i això, la majoria de les sol·licituds de borsa de corretatge retarden inexplicablement un any o més per ajustar els gràfics de fons de bons. Si compareu el gràfic de HYG a continuació amb els gràfics del vostre agent o una altra aplicació de gràfics, haureu de notar la diferència de seguida. Compte amb l’aplicació de l’anàlisi tècnica a un gràfic que pot no haver estat ajustat correctament.
:
Fonaments de la inversió de bons a gran rendiment
Esbrinar la data de dividend en qüestió per a dividend de borsa
Ford Stock a Cusp de New Uptrend
Bottom Line: perspectiva de resultats
La manifestació actual ha estat especialment bona per als bancs i els fabricants. Els tipus d'interès a llarg termini han augmentat, la qual cosa pot ajudar a millorar les perspectives a curt termini dels marges bancaris. Si aquesta tendència continua, també podria ajudar a millorar les perspectives de la temporada de resultats, perquè els grans bancs es troben a la primera ronda d’informes.
