Què és el retorn mitjà?
El rendiment mitjà, en anàlisi de valors, és el valor esperat, o la mitjana, de tots els rendiments possibles de les inversions que formin una cartera. Una devolució mitjana també es coneix com a rendibilitat esperada o la quantitat de rendiments d'una acció mensual. En el pressupost de capital, una rendibilitat mitjana és el valor mitjà de la distribució de probabilitats de rendiments possibles.
Comprensió del retorn mitjà
Les rendibilitats mitjanes es calculen afegint el producte de totes les probabilitats de rendibilitat i rendiments possibles i situant-les en la mitjana ponderada de la suma. Quan es calcula una devolució mitjana mitjançant la fórmula de probabilitat de retorn per mostrar la devolució de la cartera, se sol denominar una devolució mitjana geomètrica ja que evoca la fórmula dels mitjans utilitzats en geometria. Tanmateix, la mitjana geomètrica simple no capta adequadament tot l’abast de la rendibilitat mitjana tal com s’utilitza a la borsa. La fórmula de rendibilitat de la mitjana geomètrica s’utilitza principalment per a inversions que s’agreugen, mentre que es poden trobar altres mitjanes de comptes d’interès simples només sumant els tipus i dividits per períodes de temps. Alternativament, una fórmula de rendibilitat mitjana geomètrica pot il·lustrar la velocitat per període de la rendibilitat del període de retenció, amb la rendibilitat del període de retenció actuant com la rendibilitat total en diversos períodes de temps.
Les rendibilitats mitjanes en el pressupost de capital es calculen de manera diferent, però de manera similar. La fórmula de pressupost de capital utilitza rendiments ponderats de tolerància al risc màxim en lloc de les probabilitats de la rendibilitat.
Les rendibilitats mitjanes no són les mateixes que les rendiments mensuals mitjans, perquè la rendibilitat mitjana només reflectiria la rendibilitat mitjana si el període de temps utilitzat en el càlcul fos exactament un any i si tots els pesos probablement passessin a ser exactament iguals, cosa que és improbable. Per tant, la rendibilitat mitjana és més que un termini ampli en lloc d'una estadística mensual mitjana en un període de temps.
Els avantatges de la rendibilitat mitjana
Els rendiments mitjans intenten quantificar la relació entre el risc d’una cartera de valors i la seva rendibilitat. Suposa que, encara que els inversors tinguin toleràncies de risc diferents, els inversors racionals sempre buscaran la taxa de rendibilitat màxima per a cada nivell de risc acceptable. És la rendibilitat mitjana o esperada que els inversors intenten maximitzar en cada nivell de risc.
Les rendibilitats mitjanes també poden ajudar els inversors a visualitzar amb més precisió un canvi proporcional de la riquesa en l’horitzó de temps i, mitjançant l’anàlisi, es mostra quina és la taxa de riquesa que podria continuar.
