Què és un moment Minsky?
Minsky Moment fa referència a l’aparició d’un col·lapse del mercat provocat per la temerària activitat especulativa que defineix un període alcista insostenible. Minsky Moment rep el nom de l’economista Hyman Minsky i defineix el moment en què la sobtada disminució del sentiment del mercat condueix inevitablement a una caiguda del mercat.
Punts clau
- Minsky Moment fa referència a l’aparició d’un col·lapse del mercat provocat per l’activitat temerària especulativa que defineix un període alcista insostenible. Les crisis del Moment Minsky es produeixen generalment perquè els inversors, que participen en especulacions excessivament agressives, assumeixen un risc de crèdit addicional durant els mercats de bous. el punt d’inversió quan l’activitat especulativa arriba a l’extrem que no és sostenible, cosa que comporta una deflació ràpida dels preus i un col·lapse ineludible del mercat.
Comprensió del moment de Minsky
Un moment de Minsky es basa en la idea que els períodes d’especulació alcista, si duren prou, acabaran provocant crisi, i quan més temps es produeixi l’especulació, més greu serà la crisi. La principal reivindicació d’Hyman Minsky a la fama de la teoria econòmica se centrava en el concepte de la inestabilitat inherent als mercats, especialment els mercats de toros. Va sentir que els mercats de toros estesos sempre acaben en col·lapses èpiques.
Minsky va postular que un cicle de creixement econòmic alcista anormalment llarg provocarà un augment asimètric de l’especulació del mercat que, eventualment, donarà lloc a la inestabilitat i al col·lapse del mercat. Una crisi de Minsky Moment segueix un llarg període d’especulació alcista, que també s’associa a elevades quantitats de deutes assumides tant pels inversors institucionals com pel detall.
El terme Minsky Moment va ser creat el 1998 per Paul McCulley, de fama PIMCO, tot referint-se a la crisi de deute asiàtica del 1997. Una dissecció de les causes que van provocar aquesta crisi va posar la preponderància de la culpa als especuladors que pressionaven cada cop més la pressió sobre els asiàtics. monedes fins que finalment es van ensorrar.
Potser la crisi més famosa, o almenys la més recent, que va portar a Minsky Moment al capdavant, si per una altra raó que com a exemple dels perills de la profligia, va ser la crisi financera del 2008, també anomenada Gran Recessió. Durant la crisi d'aquesta crisi, un ampli ventall de mercats va assolir nivells mínims, provocant una onada de trucades de marge, una despesa massiva d'actius per cobrir deutes i majors taxes.
Catalitzadors i efectes de moment Minsky
Les crisis de Minsky Moment es produeixen generalment perquè els inversors, que participen en especulacions excessivament agressives, assumeixen un risc de crèdit addicional en èpoques pròsperes o els mercats de bous. Com més temps duri un mercat de bous, més inversors prestaran per intentar aprofitar els moviments del mercat. Minsky Moment defineix el punt d’inversió quan l’activitat especulativa arriba a un extrem que no és sostenible, cosa que comporta una deflació ràpida de preus i un col·lapse impossible del mercat. El que segueix, segons la hipòtesi de Hyman Minsky, és un període prolongat d’inestabilitat.
Com a exemple hipotètic, considereu un mercat en plena expansió que fa que els inversors prestin fons de forma agressiva, sovint fins al límit de les seves capacitats, per participar en l’auge econòmic. Si el mercat retrocedeix lleugerament, que és un comportament normal del mercat, les valoracions dels seus actius palanquejats podrien disminuir fins al punt que pot no cobrir els deutes adquirits per adquirir-los. Els prestadors comencen a demanar préstecs. Els actius especulatius són difícils de vendre, de manera que els inversors es veuen obligats a vendre uns menys especulatius per satisfer les exigències del prestador. La venda d’aquestes inversions provoca un descens global del mercat. En aquest moment, el mercat es troba en un moment Minsky. La demanda de liquiditat podria obligar fins i tot a intervenir el banc central del país.
Hi ha un altre moment de Minsky?
El 2017, diversos experts van publicar les advertències d'un moment apropiat a Minsky a la Xina a mesura que augmentaven els nivells de deute mentre les valoracions del mercat de capital mantenien la seva tendència alcista. El govern xinès també ha publicat avisos als inversors d'un moment imminent Minsky si els nivells de deute continuen augmentant.
Mentrestant, el Fons Monetari Internacional (FMI) es va unir al cor per emetre advertiments mundials d’elevats nivells de deute que podrien provocar crisis de Minsky Moment a tot el món. Tot i que això encara no s'ha complert, els signes d'avís hi són presents. Els Estats Units han viscut un llarg període de prosperitat econòmica, els nivells d’endeutament estan augmentant i l’activitat especulativa és robusta, tot i que no sembla haver arribat als nivells extrems que presagien un moment de Minsky.
