Què és la Suasió Moral?
La suasió moral és l’acte de convèncer a una persona o grup a actuar d’una manera determinada mitjançant apel·lacions retòriques, persuasió o amenaces implícites i explícites, a diferència de l’ús de la coerció directa o de la força física. En economia, de vegades s'utilitza en referència als bancs centrals.
Punts clau
- La suasió moral és un acte moral de crida per persuadir a influir o canviar el comportament mitjançant tècniques verbals o retòriques, en contraposició a la força. Tot i que, aquestes tècniques retòriques poden comportar amenaces o llenguatges provocatius. En economia, els banquers centrals intenten influir en el mercat i el sentiment públic. mitjançant tècniques persuasives que controlen l’economia i estan a punt per actuar si cal. La major part d’aquesta sausió comporta gestos verbals i senyalització mitjançant minuts del banc central que poden analitzar els analistes i periodistes.
Comprensió de la sofriment moral
En principi, qualsevol pot utilitzar la supressió moral per intentar convèncer una altra part per canviar la seva actitud o comportament, però en un context econòmic generalment es refereix a l’ús de les tàctiques persuasives dels bancs centrals en públic o en privat. Sovint s’anomena simplement “suasió”: els motius que hi ha al darrere no sempre són altruistes, però tenen més a veure amb la persecució de polítiques particulars.
Als Estats Units, també es coneix com a "jawboning", ja que significa parlar, en contrast amb mètodes més contundents que tenen a la seva disposició la Reserva Federal i altres responsables polítics.
Més concretament, els intents dels bancs centrals d'influir en la taxa d'inflació sense recórrer a operacions de mercat obert s'anomenen de vegades "operacions de boca oberta".
Gestió de capital a llarg termini
Un exemple famós de l’ús de la suspensió moral és la intervenció de la Reserva Federal de Nova York en el rescat de la gestió de capital a llarg termini (LTCM) el 1998. LTCM era un fons de cobertura de gran èxit, generant una sèrie de rendiments anuals de dos dígits. als anys noranta Tanmateix, es va aprofitar molt, amb uns 30 milions de deutes de deutes per dòlar de capital a finals de 1997. La crisi financera asiàtica va enviar-la a la cola de fons, provocant la preocupació que una venda d'incendis dels seus actius disminuís els preus i deixés als seus creditors. —La major part dels grans bancs de Wall Street— amb préstecs impagats massius als seus llibres.
En lloc d’injectar directament diners públics, la Fed de Nova York va convocar una reunió a les seves oficines de tres bancs que havien prestat a LTCM. Aquests bancs van decidir cooperar en un rescat, que la Fed va ajudar a coordinar però no va finançar. Finalment, un consorci de 14 bancs va rescindir LTCM per valor de 3.600 milions de dòlars. El fons es va liquidar dos anys després i els bancs van obtenir un benefici lleuger. La Fed de Nova York va ser criticada per haver creat la impressió que el LTCM era "massa gran per fallar", però la decisió de pressionar els bancs per proporcionar fons de rescat va ser vista com una alternativa a les tàctiques més pesades i potencialment perjudicials, en lloc de no fer res.
"Fedspeak"
La suspensió moral es pot fer servir tant en públic com a porta tancada. El president de la Fed, Alan Greenspan, la crítica sobre l'estat d'ànim econòmic imperant com a "exuberància irracional" el 1996 es recorda com un exemple clàssic de l'ús de la suasió per part de la Fed, però quan els preus dels actius es van esfondrar el 2000, els crítics van atacar Greenspan per haver fet massa poc, ja sigui. amb tipus d'interès, requisits de préstecs de marge o empenyiment per comprovar l'exuberància dels anys noranta.
En els darrers anys, la Fed ha fet un esforç concertat per implicar-se més amb el públic, que es pot considerar com un esforç per augmentar la transparència o per aprofitar el seu poder de socors moral. Greenspan va defensar una política d '"ambigüitat constructiva", probablement el contrari de la supressió moral, dient cèlebrement a un senador, "si has entès el que vaig dir, hauria d'haver-me equivocat". Ben Bernanke va trencar amb aquest enfocament i va fer un esforç per comunicar amb més claredat la política de la Fed; va presentar conferències de premsa el 2011 a suggeriment de la seva successora eventual, Janet Yellen.
És possible que s'hagi vist com a necessària un augment de la jawboning, donada la disminució de la capacitat de la Fed per retallar els tipus d'interès (que eren prop de zero entre desembre de 2008 i desembre de 2015) o augmentar la mida del seu balanç molt més lluny. Amb les eines tradicionals de política monetària més difícils d’utilitzar, la Fed ha intentat convèncer els mercats de la seva voluntat de donar suport a una recuperació econòmica sostinguda a través de paraules en lloc de gestions, quan sigui possible.
Aquestes tàctiques no es limiten als EUA El president del Banc Central Europeu, Mario Draghi, va dir que el banc faria "tot el que calgui" per preservar l'euro.
