Què és la dotació hipotecària
L'assignació hipotecària és un pas per resoldre les operacions anunciades en valors garantits per hipoteca. En el moment del lliurament, el venedor proporciona al comprador detalls precisos dels préstecs que constitueixen el conjunt subjacent de la negociació de seguretat.
DESENVOLUCACIÓ Assignació hipotecària
L’assignació hipotecària és el procés pel qual un venedor de títols amb garantia hipotecària (MBS) detalla els préstecs que constitueixen la seguretat cotitzada al mercat que s’ha de anunciar (TBA). Aproximadament el 90 per cent de Freddie Mac, Fannie Mae i Ginnie Mac intercanvien valors de mercat al mercat de TBA. Aquest comerç el converteix en el mercat secundari més important de títols hipotecaris. Només està al mercat del Tresor dels Estats Units en volum de negociació amb renda fixa i està sotmès a una decisió per part de l'Associació Indústria de Valors i Mercats Financers, coneguda com SIFMA.
Quan un comprador i un venedor acorden un comerç de TBA, accepten fonamentalment els termes d’un contracte. Les parts acorden l’emissor, el venciment, el cupó, el preu i les quantitats nominals dels valors negociats. Més enllà d’aquests criteris, els préstecs subjacents es consideren intercanviables. Aquesta intercambiabilitat facilita la negociació i la liquiditat al mercat secundari. El comprador i el venedor també acorden la data de liquidació del comerç. Dos dies abans de la liquidació, a la data de notificació o al dia de 48 hores, el venedor notifica al comprador la quantitat exacta de valors inclosa. L'assignació d'hipoteques específiques a la seguretat cotitzada es produeix en aquest període abans del lliurament. Aquest pas es coneix com assignació d’hipoteca.
Directrius sobre assignació d’hipoteques i negociació no TBA
L'assignació està subjecta a una restricció de diferència imposada per l'Associació de Mercats de Valors i Finances (SIFMA). Aquesta restricció és un mitjà per garantir la intercanvi intercanvi de les hipoteques subjacents i s'estableix en un 0, 01 per cent per un milió de dòlars en bons.
Les hipoteques que es lliuraran a la data de liquidació han de satisfer el comerç acordat dins dels límits d’aquest requisit. En el passat, les limitacions de variància eren més lleugeres i permetien als comerciants una oportunitat d’arbitratge a l’hora d’assignar hipoteques a la data de notificació. Com que SIFMA ha reforçat les seves variacions, això és menys habitual. El programari avançat ha permès als comerciants satisfer directrius de diferència més estrictes.
Els comerciants que busquen evitar el procés d'assignació tenen l'opció d'incorporar operacions que no siguin de TBA al mercat específic de piscines. En aquestes transaccions, el comprador i el venedor es comprometen a negociar conjunts d’hipoteques particulars i no cal una assignació posterior. Els préstecs venuts en aquest mercat solen ser de classes que no compleixen la definició de préstecs estàndard per part de SIFMA. Entre aquests es poden trobar préstecs només per interessos, hipoteques de 40 anys o hipoteques de tipus ajustable.
