Què és un estoc no avaluable?
Una acció no valorada és una classe d’accions en què l’empresa emissora no té permís d’imposar taxes als seus accionistes per a fons addicionals per a futures inversions. La responsabilitat màxima que assumeix l’adquirent de les accions és igual al preu inicial de compra de les accions. Les existències emeses per empreses nord-americanes i comercialitzades en borses nord-americanes, i, de fet, gairebé en gairebé totes no són generalment avaluables.
Punts clau
- Les accions no avaluables són una classe d’accions, l’emissor de les quals no pot exigir el pagament addicional per a les accions als accionistes. Pràcticament totes les accions no són avaluables avui dia.En el segle XIX, era habitual que les empreses emetessin accions que es puguin valorar: Accions es van vendre amb descompte, entenent que l’emissor podria cobrar una avaluació de més fons per als accionistes en el futur.
Comprendre les existències no avaluables
Les existències no avaluables són al contrari de les existències avaluables, un tipus d’oferta primària ara defectuosa. L’acció que es valorava es venia generalment amb descompte i permetia a l’emissor reunir fons addicionals dels inversors després de la compra inicial de les accions. Per exemple, una part d’accions amb un valor nominal de 20 dòlars es pot vendre per 5 dòlars. En algun moment, l'emissor buidaria els inversors amb una avaluació per obtenir més fons, fins a l'import completat amb descompte (15 dòlars, en aquest exemple). Si un inversor es negava a pagar, l'acció es tornava a la companyia emissora.
Les accions avaluables van ser el principal tipus de capital emès a finals del segle 1800. No en va, es va mostrar impopular, i la majoria de les empreses van passar a emetre accions no taxables a principis dels anys 1900; les darreres accions accessibles es van vendre a la dècada de 1930.
Tot i que un patrimoni net ja no es venia amb descompte en comparació amb el seu preu de les accions, els inversors estaven més segurs de comprar accions no taxables perquè ja no havien de preocupar-se de la possibilitat que l’emissor els obligés a invertir més diners en accions després la transacció inicial.
En qualsevol tipus d’oferta patrimonial registrada a la Comissió de Valors i Valors, és normal incloure l’opinió d’un despatx d’advocats que afirma que les accions estan “degudament autoritzades, vàlidament emeses, completament pagades i no valorades”.
Dit d’una altra manera, la inversió més gran que ha de fer l’adquirent d’un estoc no taxable és el preu de compra inicial de les accions. L’inversor pot perdre l’import invertit si el preu de les accions va a zero. Tanmateix, la companyia emissora no exigirà a l’inversor mai que realitzi inversions addicionals com a condició de la seva participació en accions. Si no es pot valorar la borsa, significa que si l’empresa emissora es falla, els accionistes no poden perdre més del que van invertir en primer lloc.
Exemple d’estoc no avaluable
Les existències no valorades tenen la paraula "no avaluable" impresa als certificats d'estoc.
Per exemple, aquest certificat de borsa comuna de Pennsylvania Power & Light Company vintage de 20 accions, que data de 1973, conté la frase "accions completament pagades i no avaluables de les accions comunes sense valor nominal o nominal". El seu llenguatge és molt comú.
