Taula de continguts
- Orígens
- El boom dels bons de Puerto Rico
- Un avantatge fiscal desaparèixer
- Despesa social opressiva
- Disminució de la població
- La línia de fons
El territori nord-americà de Puerto Rico ha fet molts intents de reduir la càrrega del seu deute i estalviar la seva economia. Tanmateix, va resultar infructuosa i el governador, Ricardo Rossello, va traslladar la crisi a un tribunal de fallides el 2017. Amb més de 70 mil milions de dòlars en obligacions obligatòries i 49.000 milions de dòlars en pensions no finançades en aquell moment, va ser el govern més gran que va sol·licitar la fallida. en la història dels Estats Units.
Per dir-ho en perspectiva, els diners que deu Puerto Rico representaven gairebé el 70% del producte interior brut (PIB) del territori. Per comparació, la proporció mitjana de deute amb PIB dels estats als Estats Units va ser del 17%. El creixent deute del territori, combinat amb l’economia debilitant, va provocar que el 2014 tres principals agències de qualificació de crèdits van rebaixar el deute de Puerto Rico fins a un grau de no inversió, també conegut com a estat de brossa.
El 2019, Puerto Rico va anunciar plans per reduir el seu deute en un 33%, fins a aproximadament 86.000 milions de dòlars, des dels 129 milions de dòlars, a través de la major fallida de la història dels Estats Units. La mudança va ser possible mitjançant una llei del 2016 promoguda pel Congrés, anomenada Promesa, que permet que un territori nord-americà sol·liciti protecció al jutjat en fallida.
Punts clau
- El territori nord-americà de Puerto Rico s’ha vist afectat d’emissions recurrents de deutes, que es van agreujar amb una rebaixa de crèdit el 2012. Un envelliment de la població, elevats costos pels programes socials i un èxode de molts dels seus residents també s’afegeixen als problemes de deute de Puerto Rico. El Congrés va aprovar Promesa -una llei que permetrà que un territori nord-americà sol·liciti fallida- el 2016. El 2017, l’huracà Maria va arrasar l’illa després d’haver aplanat els barris i enderrocar les xarxes elèctriques. Al 2019, el territori dels Estats Units va sol·licitar l’aprovació dels tribunals en fallida per tallar-ne un deute del 33% a causa de la fallida.
Orígens
La crisi de deutes porto-riquenya té molts orígens. Sobretot, els inversors de bons municipals porto-riquins van rebre un tracte fiscal favorable durant anys. Els inversors de bons dels 50 estats van aprofitar aquest avantatge en comprar bons de Puerto Rico. Quan un govern emet bons, presta efectivament diners amb interessos als titulars dels bons. Preguntat en gran part per aquest avantatge fiscal, Puerto Rico va emetre massa deute de bons i va començar a confiar en fons prestats de l'emissió de bons per equilibrar el seu pressupost.
Una disminució econòmica a Puerto Rico va provocar un augment dels dèficits pressupostaris al llarg dels anys. La petita illa no està ben equipada per a la fabricació i producció de mercaderies. La seva economia es va mantenir durant dècades per la presència d’empreses orientades a la tecnologia i als serveis que es trobaven a l’illa a causa del seu tracte fiscal favorable. Molts dels avantatges fiscals de Puerto Rico, però, van ser efímers. El codi tributari dels Estats Units demanava que aquests avantatges caducaran amb el pas del temps. Quan això va començar a passar, les empreses van fugir de l'illa, evitant la seva economia.
L’huracà Maria el 2017 va donar un altre cop a Puerto Rico. L'illa va afectar directament la tempesta de la categoria 4: va fer fora les xarxes elèctriques, inundar els carrers i aplanar els barris sencers. Els valors de l'obligació es van desplomar en relació amb Puerto Rico mai no podrà pagar el seu deute. Al 2017, els valors de les obligacions havien tornat majoritàriament als nivells vistos el 2014-2015, però després van tornar a caure el 2019 sota la proposta que permetria a Puerto Rico reduir el deute sota la protecció de les fallides.
En comparació amb altres estats i territoris, la despesa en programes socials és elevada desproporcionadament a Puerto Rico. La majoria dels residents de l'illa reben Medicare o Medicaid. Una elevada taxa de pobresa a Puerto Rico significa que, de manera invariable, molts dels seus habitants busquen beneficis governamentals i altres. El problema és que el fet que Puerto Rico rep molt menys dòlars federals per assistir en despeses socials que els estats amb poblacions comparables.
Puerto Rico està vessant habitants des del 2005. La població de l’illa també envelleix. Aquests factors combinats han reduït substancialment la seva base impositiva; no només el territori ha assumit un augment del deute al segle XXI, sinó que té menys ingressos per pagar aquest deute.
El boom dels bons de Puerto Rico
La Llei Jones-Shafroth de 1917 atorgava la ciutadania dels Estats Units als residents a Puerto Rico. També va definir diverses estipulacions que defineixen la relació del territori amb la part continental dels Estats Units. Una d’aquestes estipulacions implicava bons municipals porto-riquenys i les maneres de tractar-los d’una altra manera que els bons emesos pels estats.
Els ingressos per interessos de la majoria dels bons municipals estan subjectes a impostos per diversos nivells de govern, inclosos els federals, els estatals i els locals. L’excepció principal és quan un inversor compra una fiança emesa pel seu estat de residència, com en una Floridiana que compra un bons municipals de Florida. Jones-Shafroth va eximir els bons municipals porto-riquenys dels tres nivells impositius. Com a resultat, els residents dels 50 estats i altres territoris dels Estats Units podrien invertir en bons de Puerto Rico sense pagar interessos sobre els ingressos.
No és sorprenent que els dòlars d'inversió van començar a inundar-se en bons del govern de Puerto Rico. Això no va provocar problemes importants durant moltes dècades. Tanmateix, durant la dècada de 1970, el govern del territori va començar a utilitzar diners per invertir obligacions per equilibrar el seu pressupost, malgrat que es tingués en préstec i no ingressos reals. Aquesta pràctica va donar lloc a la ràpida acumulació de deutes, els pagaments d’interès que cobrien Puerto Rico emetent encara més deutes. La bola de neu del deute resultant comprèn una gran part de la crisi actual del territori.
Els avantatges fiscals desaparèixer de Puerto Rico
A diferència de la majoria dels estats nord-americans, Puerto Rico no ha tingut mai, en la seva història, una forta economia a la part posterior de la fabricació o la producció de productes. La remota ubicació illa del territori, la petita superfície terrestre i la manca de recursos naturals van impedir que es desenvolupés una base de fabricació forta. Durant un temps, Puerto Rico va tenir alguna cosa més per impulsar la seva economia. El govern federal va crear un incentiu perquè les empreses s’hi ubicessin establint exempcions d’impostos sobre empreses. Això va resultar especialment atractiu per a les empreses orientades a la tecnologia i els serveis, per les quals la ubicació remota de Puerto Rico i la manca de recursos suposaven pocs reptes.
Aquests avantatges fiscals, però, no eren permanents. Com que van transcórrer amb el pas del temps, moltes empreses van triar per abandonar la seva presència porto-riquenya. El descens econòmic que es va produir va ser igual al que va viure Detroit durant els dies més foscos de la caiguda automàtica dels Big Three. La reducció de la presència corporativa va provocar disminució del PIB, empitjorament de la proporció de deute amb el PIB de l’illa i accelerada la seva rebaixa de crèdit.
Despesa social opressiva
Més del 60% dels porto-riquenys reben Medicare o Medicaid. Tanmateix, en comparació amb altres estats amb percentatges elevats de residents pobres, com Mississipí, Puerto Rico rep una petita part dels fons federals per ajudar en la despesa social. Com a resultat, el territori ha de destinar molt el seu propi pressupost per proporcionar diners per a aquests programes, juntament amb el benestar i altres iniciatives netes de seguretat per ajudar els més necessitats. Durant les últimes dècades, la disminució dels ingressos fiscals i l’increment del deute en altres zones han obligat Puerto Rico a prestar diners per mantenir el seu programa de Medicaid solvent.
Un altre greu problema es deriva de la subfondada xarxa de seguretat social de Puerto Rico. Com que molts dels residents del territori reben assistència governamental per pagar l'assistència sanitària, els proveïdors lluiten perpètuament, i els seus treballadors estan remunerats en comparació amb els seus companys de terra ferma. Com a resultat, molts dels treballadors sanitaris més qualificats de Puerto Rico han saltat el seu vaixell a favor de feines més lucratives a altres parts dels EUA
Disminució de la població
La població de Puerto Rico va assolir el 3, 91 milions de persones al 2005 i es troba en una caiguda constant. Es calcula que 3, 2 milions de residents van viure a l'illa el 2019. Els porto-riquenys es traslladen a la part continental en cotxe a causa de les millors oportunitats econòmiques i la baixa tarifa aèria i els costos mòbils.
54, 5 milions de dòlars
La quantitat de diners que van tenir les pensions de Puerto Rico el 2019.
A més, la població que ha aconseguit retenir Puerto Rico està envellint ràpidament. Un envelliment de la població significa menys ingressos fiscals i majors despeses. Quan un resident porto-riquencià ja no té l'edat laboral, el govern no només perd els ingressos fiscals dels seus ingressos, sinó que, a causa dels alts nivells de pobresa entre la gent gran, sovint ha de gastar diners en aquest resident en forma de benestar social..
La línia de fons
Els nivells de deute a Puerto Rico van esdevenir insostenibles, ja que els avantatges fiscals de mantenir els bons de Puerto Rico van caducar, i l’huracà Maria va causar estralls a l’economia flotant de l’illa. L’envelliment de la població, l’augment dels costos dels programes socials i la disminució de la població també han agreujat els problemes de deute. Com a resultat, el 2019, el territori nord-americà va sol·licitar l’aprovació dels tribunals per reduir el seu deute amb globus mitjançant la protecció de la fallida.
