Què és el valor preferent participant?
L’acció preferent participant és un tipus d’acció preferent que dóna al titular el dret a rebre dividends igual a la taxa especificada habitualment que es paguen dividends preferits als accionistes preferents, així com un dividend addicional basat en alguna condició predeterminada. L'acció preferent participant també pot tenir preferències de liquidació en cas de liquidació.
Punts clau
- Les accions preferents participatives són accions preferides que paguen tant dividends preferits, com un dividend addicional als seus accionistes. El dividend addicional garanteix que aquests accionistes reben un dividend equivalent com a accionistes comuns. La participació preferent no és habitual, però es pot emetre en resposta a un hostil. oferta d’adquisició com a part d’una estratègia de píndoles de verí.
Accions preferents participants
Les accions preferents de participació, com altres formes d’accions preferents, tenen prioritat en l’estructura de capital de l’empresa sobre les accions comunes, però se situen per sota del deute en esdeveniments de liquidació. El dividend addicional pagat als accionistes preferents està estructurat habitualment per pagar només si la quantitat de dividends que reben els accionistes habituals supera la quantitat per acció especificada. A més, en cas de liquidació, els accionistes preferents participants també poden tenir el dret a rebre el preu de compra de l'acció, així com a una proporció proporcional de qualsevol producte restant que rebin els accionistes comuns.
Quan es produeixi un esdeveniment de liquidació, la participació de les accions preferents de l'inversor o que no participin determinarà si aquest inversor rep consideracions addicionals sobre el valor de liquidació de l'acció preferent i sobre els dividends que se li deuen a l'inversor. Si participa una acció preferent de l’inversor, aquest inversor té dret a qualsevol post-liquidació que queda de valor, com si aquest valor fos un valor comú. Els accionistes preferents que no participen, en canvi, reben el seu valor de liquidació i els dividends en demora si s’escau, però no tenen dret a cap altra contraprestació.
Rarament s’emet l’existència preferent participant, però una forma d’utilitzar-la és com a píndola de verí. En aquest cas, als accionistes actuals se’ls emet accions que els donen dret a noves accions comunes a un preu de ganga en cas d’oferta de compra no desitjada.
Exemple d’acció preferent participant
Suposem que l'empresa A emet accions preferides que participin amb una taxa de dividend d'1 $ per acció. Les accions preferides també porten una clàusula sobre dividends addicionals per a accions preferents participants, que s'activa sempre que el dividend per a accions comunes superi el de les accions preferides. Si durant el trimestre actual, la Companyia A anuncia que publicarà un dividend d’1, 05 dòlars per acció per a les seves accions comunes, els accionistes preferents participants rebran un dividend total d’1, 05 dòlars per acció (1, 00 $ + 0, 05 $) també.
Ara considereu un esdeveniment de liquidació. L’empresa A té 10 milions de dòlars d’accions participades preferents pendents, que representen el 20% de l’estructura de capital de l’empresa amb l’altre 80%, o 40 milions de dòlars, constituït per accions comunes. Company A liquida i els ingressos són de 60 milions de dòlars. Els accionistes preferits participants rebrien 10 milions de dòlars, però també tindrien dret al 20% dels ingressos restants, 10 milions de dòlars en aquest cas (20% x 60 milions de dòlars - 10 milions de dòlars). Els accionistes preferents que no participin no rebran contraprestació addicional.
