Què és un vehicle de capital permanent?
Un vehicle de capital permanent (PCV) és una entitat d'inversió creada per gestionar capital permanent o capital disponible per un horitzó de temps il·limitat. Una dotació, per exemple, normalment tindria un horitzó de temps il·limitat.
Punts clau
- un vehicle de capital permanent (PCV) està creat per sostenir inversions amb un horitzó de temps il·limitat. A causa del caràcter perpetu del capital permanent, no busca traure el seu principal en cap moment del temps. Efectius, societats, corporacions i determinats serveis. Els tipus de trusts són exemples de situacions que poden crear un PCV.
Comprendre vehicles de capital permanent (PCV)
Un vehicle de capital permanent (PCV) s’utilitza generalment al servei del creixement de capital a la taxa ideal a llarg termini, i per tant s’ocupa menys el rendiment a curt termini d’un producte financer. Els PCV es coneixen com a estructures de fulla perenne, on es defineix com a "sempre fiable".
Els PCV es poden crear en forma de societats, fideïcomissaris o corporacions que tinguin expectatives de passiu que s’estenguin durant molts anys en el futur. Els PCV es poden classificar públicament o en privat. Les estructures de capital permanent inclouen societats de capital limitat, societats limitades negociades públicament en un intercanvi; fideïcomissaris d’inversió immobiliària (REITs), empreses que posseeixen, financen o operen béns immobles productors d’ingressos i es modelitzen després de fons mutus; rendibilitat, empreses estructurades de manera que els actius operatius produeixen un flux de caixa constant a través de contractes a llarg termini; fons tancats, una mena de fons mutus; fons d'interval, una mena de fons tancat que no cotitza al mercat secundari; empreses de gestió d’actius públics; i fons variables com anualitats i assegurances de vida.
Capital Permanent
El concepte d'inversions de capital permanent és relativament nou i sovint s'inspira en Berkshire Hathaway, el vehicle d'inversió de Warren Buffett, que ha tingut un èxit enorme i de llarga durada.
El 2015, Financial Times va dir que els administradors de capital privat i fons de cobertura consideren que el capital permanent és el "sant graal" de les inversions alternatives i consideren que els vehicles de capital permanent ofereixen una solució per a la "frustració a llarg termini dels gestors alternatius d'actius: l'acció. El rebuig del mercat a valorar els seus negocis tan altament com a les empreses de gestió de fons tradicionals. ”L’article explica que, en el passat, els inversors del mercat públic han contrastat amb la volatilitat dels ingressos comissaris dels administradors d’actius alternatius, que està subjecte a que els inversors canvien els diners i es basen sobre comissions de rendiment que poden ser molt variables.
Exemples reals de vehicles de capital permanent
Ellington Financial és un exemple de vehicle de capital permanent. La companyia està especialitzada en valors garantits per hipoteca i és propietària d’una part d’un prestamista hipotecari.
Fortress Investment Group, una empresa d’inversions global amb seu a Nova York, gestiona cinc vehicles de capital permanent: New Investment Investment Group, Fortress Transportation & Infrastructure, New Senior Investment Group, New Media Investment Group i Eurocastle Investment Limited.
Altres especialistes en capital permanent són General Atlantic, una empresa de capital privat que, segons Bloomberg, ha acumulat 13.000 milions de dòlars en els últims cinc anys. General Atlantic es centra en estratègies de cicle de vida llarga, que inclouen fons de capital permanent.
