Què és una ubicació pre-IPO?
Una ubicació pública d’oferta pública (IPO) inicial és una venda privada de grans blocs d’accions abans que la borsa es cotitzi en una borsa pública. Els compradors són generalment empreses de capital privat, fons de cobertura i altres institucions disposades a comprar grans participacions a la firma.
A causa de la grandària de les inversions que s’estan realitzant i dels riscos que comporta, els compradors en una ubicació prèvia a l’IPO solen obtenir un descompte del preu indicat en el prospecte d’IPO.
Comprensió de la ubicació prèvia a l’IPO
Des del punt de vista d’una empresa jove, la ubicació prèvia a l’IPO és una manera de recaptar diners abans de sortir a la pública. També és una manera de compensar el risc que el preu d'IPO resulti optimista i que el seu preu no augmenti immediatament després que obri.
Punts clau
- Una ubicació prèvia a l’IPO és la venda de grans blocs d’accions d’una empresa abans de la seva cotització en una borsa pública. El comprador obté les accions amb un descompte del preu de l’IPO. Per a l’empresa, la ubicació és una manera de pujar finançar i compensar el risc que la IPO no tingui tant d’èxit com s’esperava.
Des del punt de vista del comprador, l'import per acció es pot descomptar del preu d'IPO previst, però no hi ha cap garantia real del preu per acció que el mercat pagarà realment. De fet, la compra es fa normalment sense prospecte i sense cap garantia real que es produeixi la llista pública. El preu amb descompte és una compensació per aquesta incertesa.
No són molts els inversors que participen en ubicacions prèvies a l’IPO. Generalment estan restringits a 708 inversors, com els diu IRS. Es tracta d’individus de gran valor net i amb un coneixement sofisticat dels mercats financers.
La companyia, però, no vol que aquests compradors privats venguin immediatament totes les seves accions si el seu estoc es dispararà un cop obert en una borsa. Per evitar-ho, se sol fixar un període de tancament a la ubicació, evitant que el comprador vengui accions a curt termini.
Un exemple de ubicació prèvia a la IPO
Molts inversors es van entusiasmar amb l’imminent IPO del grup Alibaba, el conglomerat de comerç electrònic amb seu a la Xina, quan va anunciar que seria catalogat a la Borsa de Nova York com a BABA el setembre del 2014.
Abans del debut públic, Alibaba va obrir una ubicació prèvia a l’IPO per a grans fons i adinerats inversors privats. Un dels compradors va ser Ozi Amanat, un capitalista de risc amb seu a Singapur. Va adquirir un bloc de 35 milions de dòlars per accions pre-IPO a un preu inferior a 60 dòlars per acció i després va assignar les accions a inversors asiàtics que tenien vinculació al seu fons, K2 Global.
Les ubicacions prèvies a la propietat intel·lectual solen estar obertes només a persones amb un valor net i amb un coneixement sofisticat dels mercats financers.
El primer dia de negociació pública, BABA va tancar una quantitat inferior als 90 dòlars per acció. A principis de novembre de 2019, cotitzava per sobre dels 176 dòlars per acció.
Podríeu sospitar que la direcció d’Alibaba va lamentar aquesta ubicació prèvia a l’IPO. Tanmateix, els diners pagats per Amanat i altres inversors van assegurar que la companyia disposés d'un finançament adequat abans de la seva sol·licitud. A més, va mitigar el risc d’Alibaba que l’IPO no tingués tant d’èxit com esperava la companyia.
I, sens dubte, va funcionar bé per als clients d’Amanat.
