El valor de Yahoo serà gran si després de Vrizon (yhoo, baba, vz)

Un tema molt debatut entre els operadors de tecnologia ha estat el valor que valen els actius de Yahoo Inc. (YHOO).

El nou holding de Yahoo tindrà el seu treball tallat després que la companyia vengui la seva cerca i altres actius per un import estimat de 4.500 milions de dòlars a Verizon Communications Inc. (VZ). Si aquest acord es finalitza aquest mes, Yahoo publicarà el seu nom i el holding es dirà Altaba Inc.

Com es pronuncia aquest nou nom? Al-ta-ba o Al-taba? Això és un bocata.

Per molt que ho pronuncies, Altaba actuarà com a companyia d’inversions en virtut de la Llei de 1940 sobre les empreses d’inversions. La pregunta que tots els inversors s’han de plantejar és aquesta. L’antic Yahoo –amb un nom nou– serà bo per gestionar els actius?

YHOO Market Cap dades de YCharts

Al 31 de març, l'empresa

reportat

una inversió en Alibaba Group Holding (

BABA

) de 41.3 mil milions de dòlars i un import de propietat a Yahoo Japó de 9.300 milions de dòlars. Yahoo

beneficiàriament

Posseeix el 15, 4 per cent d'Alibaba, que representa 383.500 milions d'accions ordinàries. Alibaba té una tapa de mercat a l’1 de juny de 310.99 mil milions de dòlars, cosa que suposaria que la participació actual de Yahoo a Alibaba és d’aproximadament 47.89 milions de dòlars. Yahoo Japó té una tapa de mercat d’aproximadament 25.400 milions de dòlars. Yahoo té una participació del 35, 5 per cent a Yahoo Japó, que representa un valor actual de mercat d’uns 9.02 milions de dòlars.

Dades de YCharts sobre passius fiscals diferits a llarg termini de YHOO

Sembla que no hi ha cap idea? El límit actual de mercat de Yahoo, abans de l’acord de Verizon, és de 48.10 mil milions de dòlars, i la seva participació a Alibaba i Yahoo Japó val 56.91 milions de dòlars. Així, actualment Yahoo cotitza per un valor inferior al valor de mercat d'Alibaba i Yahoo Japan. A continuació, introduïu que Yahoo mostra efectius i títols comercialitzables a curt termini de 6.91 mil milions de dòlars i, a continuació, afegiu la venda de Verizon d’aproximadament 4.500 milions de dòlars, aportant el valor en efectiu de Yahoo a 11.41 mil milions de dòlars. Això requereix la valoració de Yahoo fins a 68.32 milions de dòlars.

Dades en efectiu de YHOO i inversions a curt termini (trimestrals) de YCharts

Al 31 de març, la companyia va informar de passius d’impostos diferits per la seva inversió a Alibaba de 16.700 milions de dòlars; això representa prop del 40 per cent del valor de la participació de Yahoo a Alibaba de 41.300 milions de dòlars. Al 31 de desembre, Yahoo va informar passius d’impostos diferits de 13.600 milions de dòlars, mentre que la seva participació d’inversió era de 33.600 milions de dòlars, el que representava el 40 per cent del valor de la participació. Amb una valoració de 48.10 mil milions de dòlars en la participació d’Alibaba, el seu passiu diferit d’impostos, amb el mateix 40%, seria de 19.46 mil milions de dòlars. La companyia cotitza altres passius fiscals a llarg termini per 519, 95 milions de dòlars. A més, recentment la companyia va anunciar un programa de recompra d’efectius per valor de 3.000 milions de dòlars.

Així, en funció d’aquests passius, quant val Yahoo després? És possible que sigui inferior a la valoració actual que el mercat li assigna.

Hi ha un gran "SI" en tot això. En primer lloc, Yahoo pot esbrinar com evitar la factura fiscal de la seva participació d'Alibaba? Si no, i Altbaba ha de pagar aquesta factura en algun moment, podreu restar 20.000 milions de dòlars del valor de la seva participació en Alibaba. Això seria un gran èxit. En segon lloc, un inversor a Altaba espera que aquesta nova companyia d’inversions pugui evitar els errors passats comès per la direcció de Yahoo.

Així doncs, això vol dir que els inversors de la nova Altaba aposten per la capacitat de la direcció de navegar per l'empresa a través d'un problema de problemes financers i crear valor.

Això és un gran fet a Altaba.