La inflació, la taxa de variació dels preus d’una cistella de béns i serveis, és un dels indicadors més esperats per avaluar la salut general d’una economia. Una taxa d’inflació baixa i estable es troba més sovint en economies en creixement saludable amb polítiques monetàries adequades. D'altra banda, els entorns inflacionistes desmesurats redueixen significativament el poder adquisitiu dels estalvis dels individus, mentre que la deflació és indicativa d'un alentiment econòmic. Els economistes i els responsables polítics col·laboren estretament amb els bancs centrals per coordinar les operacions òptimes del mercat obert i els ajustaments de la política monetària que promouen una taxa d’inflació a llarg termini estable.
Quan la inflació és alta, els bancs centrals augmenten els tipus d’interès per restringir el creixement econòmic i la demanda contínua de fons. Així mateix, la deflació o els períodes de disminució dels preus sovint obligaran a un augment de l'oferta de diners a mesura que els governs intentin estimular l'economia. Per als inversors, la inflació és una mesura extremadament útil, ja que es pot utilitzar com a indicador capdavanter per especular sobre la direcció futura dels tipus d’interès. Típicament, els tipus d’interès tenen una correlació negativa amb els rendiments del mercat.
Què és PPI?
L’índex de preus al consum (IPC) és la mesura d’inflació més citada. Aquesta mètrica mesura el canvi de preu d’una cistella de béns i serveis des de la perspectiva del consumidor. Sovint es passa per alt, l’índex de preus de productors (IPP) també es pot utilitzar per avaluar la taxa de variació dels preus. Segons l'Oficina d'Estadístiques Laborals (BLS), l'òrgan governamental que recopila dades de l'IPP i les publica mensualment, el PPI "mesura el canvi mitjà en el temps dels preus de venda rebuts pels productors nacionals per la seva producció".
La IPC és una mica similar a l’IPC amb l’excepció que té l’alça dels preus des de l’òptica del productor en lloc del consumidor. Si bé l’IPC analitza els preus finals realitzats pels consumidors, l’IPP fa un pas enrere i determina el canvi dels preus de sortida que s’enfronten els productors. Les discrepàncies entre els dos preus es basen en factors com els impostos a les vendes i les anotacions a mesura que els productes passen per les diverses etapes de la cadena de subministrament.
Com es mesura
Hi ha tres mesures bàsiques d’IPP que es basen en les diverses etapes de processament; l’índex es pot mesurar sobre mercaderies crues, intermèdies i acabades. Les mercaderies crues, mesurades per l’índex de productes bàsics PPI, reflecteixen els costos canviants dels materials d’entrada com el mineral de ferro, les ferralles d’alumini, la soja i el blat. L’índex d’elaboració de l’etapa PPI rastreja els canvis de preu de les mercaderies a les etapes intermedies de la producció. S'inclouen en aquest índex productes com sucres refinats, cuir, paper i productes químics bàsics. El PPI principal es refereix a l’índex de productes acabats i és generalment el que es refereixen els economistes quan es fa referència a l’índex de preus de producció. El calçat, sabó, pneumàtics i mobles es troben entre els elements inclosos en l’IPI principal.
La IPP també es pot desglossar en categories generals de mesures d’entrada i sortida que reflecteixen la taxa de variació dels preus pels quals els consumidors compren i venen els seus productes, respectivament.
Quan es calcula la IPP bàsica, s’exclouen del càlcul elements bàsics volàtils, com ara els preus de l’energia i els aliments. Tot i que aquestes omissions redueixen la precisió general de l’índex, els seus preus estan fortament influenciats pels desequilibris temporals de l’oferta i la demanda que dificultarien l’índex de comparació a llarg termini. Per sort, el BLS rastreja els canvis de preu per a molts d’aquests components que falten, de manera que els analistes interessats poden calcular de nou els índexs per incloure aportacions d’energia i aliments.
Un cop comparats els canvis de preu amb els afrontats el 1982, que serveix com a base de l’índex (valor = 100), el valor global de l’IPP es calcula mitjançant una mitjana ponderada. Els pesos es determinen per la importància relativa dels components pel que fa a la seva quota de producció total nacional. Per exemple, les ampolles de plàstic i els lubricants residencials tenen un pes molt més gran que les espelmes o els paraigües. El pes acumulat dels milers d’articles inclosos a la "cistella" ascendeix fins al 100%.
El febrer de 2011, el BLS va començar a experimentar amb millores en l'índex de fase de processament. Després d'iniciar-me inicialment només en els canvis de preus dels béns processats i no processats intermedis, l'anàlisi va començar a fer un seguiment de la pujada dels costos dels serveis i de les activitats de construcció.
Per què el PPI és important
La inflació és probablement el segon indicador més vist després de les dades d’atur, ja que ajuda als inversors a deduir la direcció futura de la política monetària. L'IPI bàsic pot servir per a diverses funcions en la millora de decisions en les inversions perquè pot servir com a indicador líder de l'IPC. Quan els productors s’enfronten a una inflació d’input, aquests costos creixents es transmeten als minoristes i, finalment, al consumidor.
A més, la PPI presenta la inflació des d'una perspectiva diferent de l'IPC. Tot i que els canvis en els preus dels consumidors són importants per als consumidors, el seguiment de l’IPP permet determinar quina és la causa dels canvis en l’IPC. Si, per exemple, l’IPC augmenta a un ritme molt més ràpid que l’IPP, aquesta situació podria indicar que factors diferents de la inflació poden estar provocant que els minoristes augmentessin els seus preus. Tanmateix, si l’IPC i l’IPI augmenten en tàndem, els minoristes poden simplement intentar mantenir els seus marges d’explotació.
Els economistes també poden preveure el futur moviment de l’índex de productes acabats mitjançant el seguiment de l’índex intermedi, i es pot determinar la direcció de l’índex intermedi analitzant l’índex de cru. Essencialment, les dades obtingudes en el seguiment dels indicadors de baixada, centrats en matèries primeres, es poden utilitzar per predir els indicadors bàsics de pujada. El PPI de productes acabats proporciona una idea del moviment IPC previst. Quan les empreses experimenten majors costos d’entrada, aquests costos es transmeten als compradors posteriors a la xarxa de distribució. Aquestes empreses cobraran preus més alts per als productes finals que es lliuren a les botigues minoristes. Tot i que les empreses de tota la cadena de subministrament cobriran generalment els seus costos d’entrada, els preus més elevats es realitzaran un cop finalitzi els contractes de preu fix.
Hi ha gairebé una correlació perfecta entre IPC i IPP.
La línia de fons
Seguint les tendències d’IPI, els consumidors i els inversors poden evitar canvis inesperats a la inflació. La inflació és menys dramàtica que un xoc, però pot ser més devastadora per a la vostra cartera.
