Taula de continguts
- Paritat de poder adquisitiu (PPP)
- Valor de la moneda
- Paritat a curt termini i paritat a llarg termini
- La línia de fons
La paritat de poder adquisitiu (PPP) afirma que el preu d’un bé en un país és igual al seu preu en un altre país, després d’ajustar-se al tipus de canvi entre els dos països.
Com a assaig anual de la PPP, The Economist ha fet un seguiment del preu de l’hamburguesa Big Mac de McDonald a molts països des del 1986. Mirem aquest indicador únic, conegut com el Big Mac PPP, i esbrini quin és el preu de l’omnipresent Big Mac d’un país determinat ens pot parlar de la seva riquesa.
Punts clau
- El Big Mac Index és una enquesta feta per The Economist que examina la sobrevaloració relativa o la subvaloració de monedes en funció del preu relatiu d’un Big Mac a tot el món. La paritat de poder adquisitiu (PPP) és la teoria que les monedes augmentaran o baixen en valor per mantenir el seu poder adquisitiu entre els països. La premissa de l'enquesta PPP de Big Mac és la idea que un Big Mac és igual a tot el món. Té els mateixos inputs i sistema de distribució, per la qual cosa hauria de tenir el mateix cost relatiu de país a país.
Índex Big Mac
Com funciona el PPP (Power Puritying Parity)
Per il·lustrar PPP, suposem que el tipus de canvi del dòlar nord-americà / pes mexicà és d’1 / 15 pesos. Si el preu d’un Big Mac als EUA és de 3 dòlars, el preu d’un Big Mac a Mèxic seria d’uns 55 pesos, suposant que els països tinguin paritat de poder adquisitiu.
Si, però, el preu d’un Big Mac a Mèxic s’acostava als 75 pesos, els propietaris de botigues de menjar ràpid mexicans podrien comprar Big Mac als EUA per 3 dòlars, amb un cost de 55 pesos, i vendre cada un a Mèxic per 75 pesos, obtenint un guany de 20 pes sense risc. (Tot i que això és poc probable per a les hamburgueses específicament, el concepte s'aplica també a altres mercaderies.)
Per explotar aquest arbitratge, la demanda dels grans Macs nord-americans conduiria el preu del Big Mac als Estats Units fins a 4 dòlars, moment en què els propietaris de botigues de menjar ràpid mexicans no tindrien cap guany sense risc. Això es deu al fet que els costaria comprar 75 grans pesos als Estats Units, que és el mateix preu que a Mèxic, restablint PPP.
PPP també significa que hi haurà paritat entre els preus pel mateix bé a tots els països (la llei d’un preu).
Valor de la moneda
A l’exemple anterior, on el Big Mac té un preu de 3 i 60 pesos, s’intervé un tipus de canvi PPP d’1 a 20 pesos. El pes es sobrevalora enfront del dòlar nord-americà en un 33% (segons el càlcul: (20-15) ÷ 15), i el dòlar està infravalorat contra el pes un 25% (segons el càlcul: (0, 05-0, 067) ÷ 0, 067.
A l’oportunitat d’arbitratge anterior, l’acció de molts propietaris de botigues de menjar ràpid mexicans que venen pesos i que compren dòlars per explotar l’arbitratge del preu comportaria disminuir el valor del pes (depreciar) i augmentar el dòlar (apreciar). Per descomptat, les accions d’explotar un Big Mac per si soles no són suficients per impulsar el tipus de canvi d’un país cap amunt o cap avall, però si s’aplica a tots els béns, en teoria, pot ser suficient per moure el tipus de canvi d’un país per tal de restablir la paritat de preus..
Per exemple, si el preu de les mercaderies a Mèxic és alt respecte de les mateixes mercaderies als Estats Units, els compradors nord-americans afavoririen els seus productes domèstics i van desaprofitar els productes mexicans. Aquesta pèrdua d’interès acabaria obligant als venedors mexicans a rebaixar el preu de les seves mercaderies fins que estiguin a la paritat amb les mercaderies nord-americanes.
Alternativament, el govern mexicà podria permetre que el pes es deprecies respecte al dòlar, de manera que els compradors nord-americans no paguen més per comprar les seves mercaderies de Mèxic.
Paritat a curt termini o paritat a llarg termini
Les evidències empíriques han demostrat que per a molts productes i cistelles de mercaderies, la PPA no s’observa a curt termini i hi ha incertesa sobre si s’aplica a llarg termini. Pakko i Pollard esmenten diversos factors confusos sobre el motiu pel qual la teoria del PPP no s'alinea amb la realitat en el seu article "Burgernomics" (2003). Els motius d'aquesta diferenciació són:
- Costos del transport. Les mercaderies que no estiguin disponibles localment hauran d’importar-se, i això comportarà despeses de transport. Els productes importats es vendran així a un preu relativament més elevat que els mateixos productes disponibles en fonts locals. Impostos. Quan els impostos a les vendes del govern, com l’impost sobre el valor afegit (IVA), són elevats en un país respecte a un altre, això significa que les mercaderies es vendran a un preu relativament més alt al país amb impostos elevats. Intervenció governamental. Les tarifes d’importació s’afegeixen al preu de les mercaderies importades. Quan s’utilitzen per restringir l’oferta, la demanda augmenta, provocant també el preu de les mercaderies. Als països on el mateix bé és sense restriccions i abundància, el seu preu serà inferior.
Els governs que restringeixen les exportacions veuran un augment dels preus en els països importadors davant d'una escassetat i una caiguda dels països exportadors on la seva oferta augmenta. Serveis no comercialitzats El preu del Big Mac es compon de costos d’entrada que no es comercialitzen. Per tant, és improbable que aquests costos siguin iguals a escala internacional. Aquests costos poden incloure el cost dels locals, el cost dels serveis com ara assegurances i serveis públics, i especialment el cost de la mà d’obra.
Segons PPP, als països on els costos de serveis no comercialitzats són relativament elevats, les mercaderies seran relativament cares, provocant una sobrevaloració de les monedes d'aquests països en relació amb les monedes de països amb costos baixos dels serveis no comercialitzats. Competència de mercat : els productes poden tenir un preu deliberatament superior en un país perquè l’empresa té un avantatge competitiu respecte d’altres venedors, ja sigui perquè té un monopoli o forma part d’un cartell d’empreses que manipulen els preus.
La marca sol·licitada de la companyia també li podria permetre vendre a un preu premium. Per la seva banda, pot trigar anys a oferir productes a un preu reduït per establir una marca i afegir una prima, sobretot si hi ha obstacles culturals o polítics a superar. Inflació : la taxa a la qual canvia el preu de les mercaderies (o cistelles de mercaderies) als països (la taxa d’inflació) pot indicar el valor de les monedes d’aquests països. Aquest PPP relatiu supera la necessitat que els béns siguin iguals quan es posa a prova la PPP absoluta comentada anteriorment.
La línia de fons
PPP dicta que el preu d’un article en una moneda hauria de ser el mateix preu en qualsevol altra moneda, en funció del tipus de canvi de la parella de moneda en aquell moment. Aquesta relació sovint no es manté en realitat a causa de diversos factors confusos. Tanmateix, durant un període d’anys, quan els preus s’ajusten per la inflació, s’ha considerat que el PPP relatiu manté algunes monedes.
