Què és una trucada?
Un dels quatre tipus d’opcions compostes, una posada en una trucada (PoC) és una opció posada per a la qual l’actiu subjacent és una opció de trucada. Per tant, hi ha dos preus de vaga i dues dates d’exercici.
Punts clau
- L'opció de trucada és una opció exòtica que dóna al titular el dret de vendre una opció de vainilla simple abans de que finalitzi el contracte. Per tant, un servei de trucada és un tipus d'opció composta per a una opció que inclou un posat per vendre una trucada. Un inversor pot utilitzar una opció de trucada per estendre la cobertura sobre un actiu subjacent a un cost reduït i es pot utilitzar en el desenvolupament immobiliari per obtenir drets de propietat sense estar obligat a l’acord.
Com funciona una trucada
Quan el titular exerceix una posada en contacte, anomenada opció subjacent, haurà de lliurar l’opció de trucada subjacent al venedor i cobrar una prima basada en el preu de vaga de l’opció de venda subjacent. Aquesta prima s’anomena taxa de retribució.
Alternativament, quan el titular exerceixi una opció de trucada combinada, haurà de pagar al venedor de l’opció subjacent una prima en funció del preu de vaga de l’opció de trucada subjacent.
És més freqüent veure opcions compostes en mercats de divises o de renda fixa, quan hi ha una incertesa respecte a les capacitats de protecció contra risc de l’opció. Els avantatges de les opcions compostes són que permeten un gran palanquejament i són més barates que les opcions directes. Tanmateix, si s’exerceixen totes dues opcions, la prima total serà superior a la prima d’una sola opció.
Al mercat hipotecari, les opcions de PoC són útils per compensar el risc de canvis de tipus d’interès entre el moment en què es compromet un compromís hipotecari i la data de lliurament prevista.
Aplicació al món real
Si bé l’especulació als mercats financers sempre serà una part important de l’activitat d’opcions combinades, les empreses empresarials poden trobar-les útils a l’hora de planificar o licitar un gran projecte. En alguns casos, han d’assegurar finançament o subministraments abans d’iniciar o guanyar el projecte. Si no construeixen o guanyen el projecte, podrien deixar-se amb finançament que no necessiten. En aquest cas, les opcions compostes proporcionen una pòlissa d’assegurança.
El mateix passa també per a les institucions que proporcionen el finançament, ja que pretenen cobrir la seva exposició si es comprometen a proporcionar els diners necessaris per a les empreses per als seus projectes i si aquestes empreses no guanyen les seves ofertes.
Opcions de compostos
Una opció composta és una opció per a la qual l’actiu subjacent és una altra opció. Per tant, hi ha dos preus de vaga i dues dates d’exercici. Estan disponibles per a qualsevol combinació de trucades i trucades. Per exemple, un lloc on el subjacent és una opció de trucada o una trucada on el subjacent és una opció put.
Hi ha disponibles les opcions següents compostes:
- Trucada: CoP (CaPut) Trucada: CoC (CaCall) Posar en contacte: PoPPut en una trucada: PoC
Quan el titular exerceix una opció de trucada composta, anomenada opció subjacent, haurà de pagar al venedor de l’opció subjacent una prima basada en el preu de vaga de l’opció combinada. Aquesta prima s’anomena taxa de retribució. De forma alternativa, quan el titular exerceix una opció de compost compost, haurà d’entregar l’opció subjacent al venedor de l’opció de compost.
Els comerciants podran utilitzar opcions compostes per allargar la vida d'una posició d'opcions baixistes, ja que és possible comprar una posada amb un temps més breu fins a la seva caducitat per a un altre producte amb una caducitat més llarga. És a dir, poden participar en les pèrdues del subjacent sense aportar l’import complet per comprar-lo al venciment. El problema és que hi ha dues primes pagades i un cost més elevat.
És més freqüent veure opcions compostes en mercats de divises o de renda fixa, quan hi ha una incertesa respecte a les capacitats de protecció contra risc de l’opció. Els avantatges de les opcions compostes són que permeten un gran palanquejament i són més barates que les opcions directes. Tanmateix, si s’exerceixen totes dues opcions, la prima total serà superior a la prima d’una sola opció.
Les opcions compostes es poden conèixer com a opcions de quota dividida.
