Què és PV10?
PV10 és el valor actual dels ingressos estimats de petroli i gas futurs, nets de les despeses directes estimades i descomptats a una taxa anual del 10%.
Aquesta xifra s’utilitza a la indústria de l’energia per estimar el valor de les provades reserves de petroli i gas de l’empresa.
Comprensió PV10
Els analistes es basen en enginyers de dipòsits per obtenir la informació que s’utilitza per calcular PV10. L’enginyer crea un informe de reserva per a pous existents i ubicacions provades però poc desenvolupades. Això té en compte la taxa de producció actual de cada pou, els costos de producció, les despeses per al desenvolupament de reserves i la seva previsió de disminució. Els ingressos bruts futurs s’estimen mitjançant els preus de l’energia prevalents o aplicant una taxa d’escalada adequada.
Punts clau
- PV10 és un mètode per estimar els beneficis futurs d'una empresa energètica basada en les seves provades reserves de petroli i gas. Es basa en els informes dels enginyers sobre els costos i ingressos estimats que cada reserva pot produir. com a mesura del valor de mercat d’una empresa energètica.
A l’informe només es comptabilitzen les despeses directes. Les despeses indirectes en què no es té en compte poden incloure el servei d’endeutament, l’esgotament, l’amortització i la despesa administrativa, així com les despeses no relacionades amb la propietat.
El càlcul PV10 és àmpliament utilitzat per inversors i analistes de mercat, però no és una mètrica financera calculada d’acord amb els principis de comptabilitat generalment acceptats (GAAP). És a dir, PV10 no té l'efecte que els impostos sobre la renda tindran sobre els resultats futurs.
PV10 i valor empresarial
El càlcul PV10 sovint es coneix com el càlcul EV / PV10. El valor empresarial (EV) és una mesura del valor de mercat de l'empresa.
Si el valor PV10 d’una empresa és superior al seu valor empresarial, els inversors veuran les seves accions com una oportunitat de compra a llarg termini.
El total es calcula sumant la capitalització de mercat, les accions preferides i el deute i, a continuació, restant efectius i equivalents en efectiu.
Essencialment, es pot pensar en EV com un preu de compra hipotètica. Si es comprés l’empresa, l’adquirent assumiria el deute de l’empresa i conservaria els seus efectius.
Si el valor PV10 d’una empresa és superior al seu EV, aparentment el preu serà inferior al valor que generarà amb el pas del temps. Això fa que les accions de la companyia siguin atractives per als inversors.
Exemple de càlcul PV10
Considereu l’hipotètic cas d’una important empresa petroliera internacional. El VE de la companyia és de 449 milions de dòlars.
La companyia disposa de 25 mil milions de barrils equivalents al petroli de reserves garantides. La companyia preveu substituir tota la seva producció anual per noves reserves. Això vol dir que aquesta xifra hauria de mantenir-se constant d’any en any.
Basant-se en aquestes xifres, el VE / reserva de la companyia petroliera és de 17, 80 dòlars, cosa que indica que el seu valor és aproximadament 18 vegades més dels seus barrils contrastats de reserves de petroli.
El PV10 de la companyia seria de 176 mil milions de dòlars.
Per què és important
En general, és difícil posar un valor en les reserves de petroli i gas i això fa difícil estimar els resultats futurs de la companyia petroliera.
La mètrica PV10 és útil per determinar un valor aproximat en una indústria que possiblement sigui una de les més difícils d’entendre i avaluar amb precisió pels inversors.
