Què són els valors del deute trimestral de la renda (QUIDS)?
Els valors de deutes trimestrals de deutes (QUIDS) són instruments de deute negociables que paguen un cupó trimestral.
Comprendre els valors del deute trimestral de la renda (QUIDS)
Els títols de deute de la renda trimestral (QUIDS) solen implicar deutes no garantits sencers emesos en denominacions petites amb venciments llargs. Els inversors podrien esperar que una emissió comuna de QUIDS tingués un valor parcial de 25 dòlars per acció, amb maduració en 30 anys i que es pugui exigir després de cinc anys. Goldman Sachs va establir el producte originalment i porta una marca de servei per al seu nom.
El deute emès a través de QUIDS implica un emissor de tercers, normalment creat com a filial d’una empresa matriu amb l’únic propòsit d’emetre deute i prestar els ingressos a la matriu. Els emissors utilitzen aquesta estructura per traslladar els accionistes de QUIDS per davant d'altres creditors en qualsevol fallida o procediment de liquidació, mitigant el risc dels accionistes. Les accions preferents i els títols de deutes híbrids que imiten el comportament de les accions preferents ofereixen beneficis similars, però, els cupons QUIDS representen pagaments d’interessos amb finalitats fiscals i els seus accionistes normalment tenen prioritat fins i tot sobre els titulars de valors preferits.
Deutes majors i subordinats
Els títols de deute ofereixen als inversors una unitat comerciable d’un instrument de deute que, a banda de casos especials com les obligacions de cupó zero, generalment ofereix un flux d’ingressos fixos mitjançant un pagament d’interès periòdic. El risc principal per als titulars d’instruments de deute té la forma d’impagament, quan l’emissor del deute no fa pagaments d’interès o principal obligats contractualment. Els inversors generalment equilibren el risc amb la quantitat de beneficis que esperen obtenir dels pagaments d’interessos en el transcurs d’una emissió de deutes, que requereix un retorn més ràpid o major per compensar un préstec més arriscat.
Les empreses també poden intentar reduir el seu cost del préstec emetent diferents tipus de deutes basats en la prioritat del creditor en qualsevol procediment de liquidació o fallida. El deute subordinat es troba a la part inferior de la llista de prioritats, és a dir, els titulars del deute subordinat només reben el pagament després que els que tinguin deutes superiors rebin els seus pagaments.
Instruments de deute similars a QUIDS
Els títols preferents de renda trimestral (QUIPS) i els valors preferents de confiança (TruPS) ofereixen als inversors avantatges similars als QUIDS en forma de pagament regular amb una garantia preferent. Els QUIPS presenten una estructura similar a QUIDS, excepte que la filial que presta diners a la matriu emetrà els seus propis estocs preferits als inversors. Les empreses que emeten TruPS formen una confiança en lloc d’una empresa filial. Els inversors després reben accions preferides del fideïcomís.
Els tres títols s’assemblen superficialment, però cada tipus de seguretat presenta diferències subtils que poden o no coincidir amb les expectatives d’un inversor. Les empreses emissores poden preferir el tractament fiscal que s’ofereixi a una estructura o una altra i decidir quin tipus de seguretat s’ha d’emetre en conseqüència. Els inversors sempre han de fer les tasques i ser conscients d’on se situen en la jerarquia dels possibles creditors, així com de possibles problemes amb la solvència de l’emissor.
