Què és el "període tranquil"?
Abans de l’oferta pública inicial (OIP) de la companyia, el període tranquil és un embargament de la publicitat promocional per mandat de la SEC. Això prohibeix als equips directius o als seus agents de màrqueting fer previsions o expressar opinions sobre el valor de la seva empresa.
Per a les existències cotitzades públicament, les quatre setmanes anteriors al tancament d’un trimestre comercial també es coneixen com a període tranquil. Un cop més, es prohibeix a les persones interessades que parlin al públic sobre el seu negoci per evitar que alguns analistes, periodistes, inversors i gestors de cartera tinguin un avantatge injust, sovint per evitar l’aparició d’informació privilegiada, ja sigui real o percebuda.
Comprensió del període tranquil
Després que una empresa presenti el registre de títols de nova emissió (accions i bons) a la SEC, el seu equip directiu, banquers d’inversió i advocats van a peu. Durant una sèrie de presentacions, els possibles inversors institucionals faran preguntes sobre l'empresa per recollir investigacions sobre inversions. Els equips directius no han d’oferir cap informació nova que no estigui ja continguda a la declaració de registre. Però continua oferint algun nivell de reunió informativa.
El període de silenci comença quan es fa efectiva la declaració de registre i té una durada de 40 dies després de la negociació de les accions. El seu propòsit és crear un nivell de igualtat per a tots els inversors garantint que tothom tingui accés a la mateixa informació.
No és infreqüent que la SEC retardi una IPO si s’ha violat un període de tranquil·litat; els interessats es prenen el procés seriosament, ja que hi ha molts diners a la línia.
Els debats sobre els objectius dels períodes tranquils i l’aplicació de la SEC són habituals als mercats financers. En particular, després de conegudes IPO, com Facebook el 2012, que va provocar més d’una desena de demandes d’accionistes acusant l’empresa de xarxes socials i els seus assentadors d’obscurir les seves debilitades previsions de creixement abans de la llista. Els petits inversors es queixaven que es trobaven en un desavantatge informatiu després que suposadament un analista de la investigació dels subscriptors passés estimacions de guanys noves i útils només als grans inversors.
