Què és el Reglament X
El Reglament X és una regla que regula els límits de crèdit concedits a persones o organitzacions estrangeres per a la compra de Tresoreria dels Estats Units, com ara bons.
El Consell de Govern del Sistema de Reserva Federal (FRS) va emetre el Reglament X. Els prestataris sotmesos al Reglament X també han de demostrar que el crèdit que obtenen s’ajusta als límits del Reglament de la Reserva Federal T (relatiu als corredors i concessionaris) i U (bancs i prestadors).
Punts clau
- El Reglament X limita la quantitat de crèdit que les entitats estrangeres poden utilitzar per adquirir Tresoreria dels Estats Units. El Reglament X va ser emès pel Consell de Govern del Sistema de Reserva Federal. La norma aplica directrius establertes pel Reglament T, que restringeix els prestataris a utilitzar més del 50% de finançament de les empreses de corredoria en la compra de valors.
Com funciona la regulació X
El Reglament X forma part de la Securities Exchange Act de 1934. S’aplica al crèdit garantit dins i fora dels Estats Units. Els prestataris que poden reclamar residència permanent fora dels Estats Units i no obtenen o tenen un crèdit final superior a 100.000 dòlars fora dels Estats Units estan exempts del Reglament X.
Per què és important la regulació X de les inversions internacionals en valors nacionals
L’adquisició de Tresoreria dels Estats Units, com ara bons per part de partits internacionals, pot generar una complexa interdependència econòmica i política. Per exemple, nacions com la Xina adquireixen freqüentment bons i altres Tresoreria dels Estats Units. La venda d'aquests bons permet al govern federal finançar dèficits pressupostaris. El deute del govern dels Estats Units s’ha comprat a un ritme apreciable des del 2008, i els compradors internacionals constitueixen una part substancial d’aquest mercat. La Reserva Federal compra també part d’aquest deute. Si bé les entitats internacionals continuen adquirint aquests títols, proporciona al govern federal més marge fiscal per gestionar les llacunes pressupostàries.
El Reglament X serveix per fer complir les polítiques que limiten a persones i organitzacions estrangeres a fer inversions domèstiques per les quals no disposin de diners en efectiu. La norma aplica directrius establertes pel Reglament T, que restringeix els prestataris a utilitzar més del 50% de finançament de les empreses de corredoria en la compra de valors. Quan això s'aplica a les disposicions del Reglament X, restringeix la capacitat dels compradors internacionals d'utilitzar crèdits per invertir en valors nord-americans. Les normes comparables del Reglament U també limiten el finançament disponible a través dels prestadors bancaris per a la compra d’aquests títols.
Les disposicions del Reglament X exigeixen que els inversors internacionals paguen almenys un 50% d’efectiu per a les seves inversions nacionals, independentment de com s’estructura el crèdit o el finançament restant. Això vol dir que els inversors internacionals han de ser prou solvents per pagar almenys la meitat del preu de les seves compres de Tresoreria nord-americana.
L’Oficina de Protecció Financera del Consumidor va emetre un Reglament X completament diferent i diferent per posar en pràctica la Llei de procediments de liquidació immobiliària de 1974. Aquesta política ofereix protecció als consumidors que tinguin o sol·licitin hipoteques relacionades amb el federal. El Reglament X en aquest context obliga a fer publicacions en relació amb l'aplicació i el servei de determinats préstecs garantits.
