Què és Enduriment
El enduriment és un terme utilitzat per descriure preus de contractes de mercaderies o futurs que s'estabilitzen o avancen lentament. És una mesura de la volatilitat del preu o de la seva falta. Els preus de les matèries primeres solen ser més volàtils que altres inversions, especialment en els mercats d'ós de capital.
ESFORÇAMENT DE BAIX. Enduriment
Hardening descriu una estabilització o augment progressiu del preu dels contractes de mercaderies o futurs. La volatilitat dels preus de les mercaderies pot sorgir per diverses raons, com ara la manca de volum de negociació, el subministrament deprimit a causa d'un desastre natural o la interferència geopolítica. Tots aquests factors tenen un impacte en el motor bàsic dels preus de les mercaderies, que és la Llei de l'oferta i la demanda. Quan la disponibilitat i la demanda no són iguals, els preus de les mercaderies oscil·len. Quan l’oferta i la demanda s’alineen, els preus de les matèries s’endureixen.
Les mercaderies són béns bàsics i normalitzats, que són inputs per a productes de consum manufacturats. Les mercaderies conegudes inclouen el cru, el blat de moro, el blat i els metalls preciosos. El comerç de mercaderies en un mercat spot, amb liquidació d’efectiu en un o dos dies i mitjançant contractes futurs. Els futurs permeten als inversors apostar pels preus dels productes bàsics o bloquejar-los, ja sigui com a cobertura per protegir-se de les pèrdues per una volatilitat futura imprevista o com a pura especulació sobre els moviments futurs de preus.
Palanquejament i volatilitat en els mercats de contractes futurs
La creença habitual és que la recent entrada d’especuladors als mercats de futurs de mercaderies ha provocat un augment de la volatilitat dels preus en els contractes futurs. Per contra, alguns investigadors han conclòs que l’afluència de venedors de futurs i la liquiditat que aporten al mercat tenen un efecte estabilitzador o enduridor sobre els preus futurs. Aquests investigadors suggereixen que els mercats de futurs es consideren volàtils no a causa de les fluctuacions dels preus, sinó a causa d'un gran palanquejament disponible per als operadors de futurs.
- L'aprofitament es refereix a la pràctica d'utilitzar préstecs de marge per realitzar operacions. Els requisits majors per a la negociació de futurs són molt inferiors als dels accions.
Els requisits del marge de renda variable són generalment del 50%, mentre que sovint del 5-10 per cent en els contractes futurs. Les petites fluctuacions del preu d’un contracte de futur amb un fort palanqueig tindran grans conseqüències i suposarien un risc potencialment il·limitat. Aquest risc és especialment dur per al titular de contractes curts que es pugui veure obligat a lliurar una mercaderia al titular d’un contracte llarg amb una pèrdua important. Aquest risc no s'ha de confondre amb la volatilitat. Els inversors del mercat de futurs han de ser conscients que, com que els operadors poden potenciar les seves operacions en un grau més alt que en altres mercats, pot existir un risc elevat fins i tot en endurir les condicions dels preus quan els preus de les mercaderies són relativament estables.
