Taula de continguts
- Quan les empreses públiques passen a ser privades
- Què és una oferta d’ofertes?
- Rebutjar l'oferta
- La línia de fons
L'obertura pública pot oferir a les empreses molts avantatges. Els dóna accés a diners per finançar investigacions i inversions i els proporciona la capacitat de comercialitzar els seus productes i serveis. Però, què passa en la situació inversa i una empresa decideix tornar a ser privada després de ser cotitzada en borsa?
Si sou accionistes d’una empresa que està fent una empresa privada, hi ha algunes coses que hauríeu de saber. A continuació, es descriu com les empreses públiques es converteixen en privades i què passa si rebutgeu l’oferta d’adquisició de les vostres accions.
Punts clau
- De vegades, una empresa pública vol passar privada. Això pot produir-se per diverses raons, com ara augmentar la rendibilitat o recuperar el control corporatiu. Per passar a una empresa privada, una empresa pública ha de tornar a comprar les accions pendents dels accionistes en el que es coneix com a oferta de licitació. Com a petit accionista, rebutjar una oferta sovint ser en va, ja que es requereix la majoria dels vots per dur a terme una acció corporativa, com per exemple. Els accionistes grans que rebutgen una oferta poden evitar que l'empresa es faci privada, però també pot iniciar accions legals per part de l'emissor.
Quan les empreses públiques passen a ser privades
Des de la aprovació de la Llei Sarbanes-Oxley, un nombre important d’empreses públiques han optat per passar a la privada. Les raons per les quals les empreses fan aquesta tria són tan variades com les pròpies empreses.
La direcció d’una empresa o una empresa de capital privat poden decidir comprar l’empresa. Durant els plans, els nous caps de l'empresa podran decidir suprimir-la i fer-la privada. Uns altres poden pensar que passar per privats és la millor manera de perseguir el creixement i els beneficis més grans. En altres casos, pot ser una manera d'allunyar-se de determinats accionistes, inclosos els que són activistes.
En la majoria dels casos, anar en privat significa estalviar diners. El cost de negociar públicament i haver de complir la normativa SEC se sol citar com a motiu de privatització. Les empreses privades no han de pagar per als comptables que hagin de presentar els tràmits regulars amb la SEC.
Què és una oferta d’ofertes?
Les ofertes de licitació solen realitzar-se per comprar part o totes les accions dels accionistes de la companyia. Normalment, aquestes ofertes provenen dels preus actuals de les accions. Si sou accionistes d’una empresa que va a la propietat privada i hi ha una oferta a la vostra acció, pot ser que guanyi substancialment venent les accions.
Encara que no hi hagi que els adquirents de prima fixats que esperen fer una empresa privada han de pagar, els accionistes poden raonablement esperar que obtinguin una prima del 10% sobre el preu de mercat venent les seves accions als concursants. De vegades pot ser molt més.
Rebutjar l'oferta
Si no teniu un bloc important d’accions en accions d’una empresa privada potencial, el rebuig d’una oferta no és probable que sigui una jugada intel·ligent. Sense un gran nombre d'accions, la seva influència en la gestió és poc important, per dir-ho menys.
A més, les vostres accions es tornaran menys líquides a mesura que el mercat de negociació de les accions de la companyia s’aixequi. L’efecte sobre vostè, com a accionista únic amb una posició relativament petita, gairebé segur que tindrà dificultats per vendre les accions.
Amb el temps, l'estoc pot esdevenir tan il·lícit que podríeu acabar assumint qualsevol oferta per vendre el vostre estoc després de lluitar per rebre un preu més alt quan es va fer la proposta de licitació.
Oferta de licitació
Si realment us molesta que l'empresa en la qual ha invertit es converteixi en privat, podeu optar per impugnar la transacció proposada al jutjat. Però heu de tenir motius raonables per al repte. Per descomptat, la càrrega financera de portar una impugnació als tribunals recau sobre l’accionista que no està conforme. Si els advocats de la companyia veuen que poden suposar un desafiament econòmic per al desafiament, poden optar per arrossegar-los davant dels tribunals. Recordeu que els advocats corporatius i els comptables corporatius, demanen taxes molt elevades per al seu temps.
També hi ha aquest escenari. Tot i que rebutgeu l’oferta, l’adquirent pot tenir encara un palanqueig. Si l’adquirent també aconsegueix comprar una part més gran de les accions pendents, pot obligar la resta d’accionistes a vendre qualsevol cosa que posseeixin i fer que l’empresa sigui privada. Per tant, els fruits del vostre treball potser no són tan grans.
La línia de fons
No és infreqüent que les empreses cotitzades públicament passin a ser privades. Però haureu de saber quins són els vostres drets com a accionista. Tens dret a acceptar o rebutjar l’oferta sempre que coneguis quines siguin les conseqüències. La majoria de la gent no té prou accions per rebutjar de forma viable una oferta i, per tant, no tindrà un gran efecte en la reacció de la direcció de l'empresa. Al final, fins i tot es pot veure obligat a vendre les seves accions. Però recordeu-ho, consulteu el vostre assessor o agent intermediari per veure com s’aplica la vostra situació específica en un cas com aquest i quines són les vostres millors opcions.
