Què és el canvi de risc?
El canvi de risc és la transferència de riscos a una altra part. El canvi de risc té moltes connotacions, i és més freqüent la tendència a una empresa o institució financera que té problemes financers a assumir un risc excessiu. Aquest comportament d’alt risc se sol adoptar amb l’objectiu de generar grans recompenses per als propietaris d’equitats –que tenen un risc negatiu addicional, però pot obtenir una rendibilitat addicional important– i té com a efecte el canvi de risc dels accionistes als titulars del deute.
El canvi de risc també es produeix quan una empresa passa d’oferir als empleats un pla de beneficis definits a oferir un pla de cotització definit. En aquest cas, el risc associat a les pensions ha canviat de l'empresa als seus empleats.
Punts clau
- El canvi de risc transfereix el risc o la responsabilitat d’una part a l’altra. El canvi de risc és habitual en el món financer, en què algunes parts estan disposades a assumir el risc d’altres per una taxa. a l’asseguradora.
Canvi de risc explicat
Es canvia el risc per a una empresa amb problemes amb deutes importants, a mesura que el patrimoni dels seus accionistes disminueix, la participació dels titulars del deute a l’empresa augmenta. Així, si la companyia assumeix més riscos, els beneficis addicionals potencials es produeixen per als accionistes, mentre que el risc negatiu recau en els titulars del deute, cosa que significa que el risc ha passat dels primers als primers.
Atès que la direcció no es fa responsable de les pèrdues ocasionades, les institucions financeres en problemes potencials o reals sovint participen en préstecs amb risc, cosa que pot afectar negativament una economia alimentant bombolles d’actius i crisis bancàries.
Exemple de canvi de risc
En un treball d’investigació d’octubre de 2011, el Fons Monetari Internacional cita el New Century Financial —un gran originador de subprime— com a exemple clàssic de canvi de risc. El document de l’FMI assenyala que l’enfortiment de la política monetària de la Reserva Federal el 2004 va suposar un “xoc advers” a la gran cartera de préstecs que tenia per a la inversió de New Century. New Century va respondre a aquest xoc recorrent a la venda ambulant a gran escala de préstecs "només d'interès", més arriscats i sensibles als preus immobiliaris que els préstecs estàndard.
Aquest comportament canviant el risc també es va fer evident en les pràctiques comercials d’altres originaris de préstecs hipotecaris subprime, que van impulsar la bombolla d’habitatges nord-americana a la primera dècada dels anys 2000, el posterior col·lapse que va provocar la crisi bancària mundial més important i la recessió des dels anys trenta.
Alternatives per canviar el risc
Les empreses i institucions en situació de dificultat es poden preferir la gestió del risc que el canvi de risc. L’estratègia de gestió del risc se centra en equilibrar el risc i la rendibilitat per generar fluxos de caixa que siguin suficients per complir les obligacions financeres, en lloc de prendre l’enfocament de “disparar els llums” del canvi de risc. Les empreses han afrontat una regulació més estricta des de la Gran Recessió per fomentar un enfocament més prudent per gestionar el risc.
