Què és la Llei de millora del mercat hipotecari secundari?
La Secondary Hybrid Market Enhancement Act (SMMEA) és un acte aprovat als Estats Units el 1984 per satisfer una demanda creixent de crèdit hipotecari que no podrien ser satisfets per les agències federals existents. El SMMEA va permetre que les institucions financeres amb regulació federal i regulades invertissin en valors avalats per hipoteca. També va substituir les lleis d'inversió estatals per permetre a les institucions estatutades i regulades invertir en aquests títols. L'acte va contribuir de manera important al creixement excepcional del mercat hipotecari residencial durant les dècades posteriors. També va contribuir a la crisi del mercat immobiliari iniciada el 2007.
Comprensió de la Llei de millora del mercat hipotecari secundari (SMMEA)
La Llei de millora del mercat hipotecari secundari va ser creada com a resposta a les preocupacions sobre el futur de la indústria de l’habitatge. Un dels principis al darrere és que els títols amb garantia d’hipoteca privada no haurien de competir amb els valors governants hipotecaris. En canvi, haurien de competir amb altres inversions privades, com ara els fons mutus.
SMMEA va aconseguir reforçar el mercat hipotecari secundari. A mesura que els títols amb el suport de la hipoteca van arribar a ser àmpliament disponibles, van atraure cada vegada més inversors. Atès que l'acte va anul·lar les lleis estatals, va permetre la inversió fins i tot en estats que tenien limitacions legals sobre els títols garantits per hipoteca. Aquest creixement de la inversió va donar lloc a una major quantitat de diners disponibles per als compradors d'habitatges. També va proporcionar als compradors d'habitatges una major varietat d'opcions de préstecs. Més nord-americans van poder comprar habitatges arran del SMMEA.
La Llei de millora del mercat hipotecari secundari i la crisi del mercat de l’habitatge de 2007
Les possibilitats d’inversió i préstecs creades per la Llei de millora del mercat hipotecari secundari van contribuir en última instància al col·lapse del mercat de l’habitatge nord-americà a partir del 2007. Aquest col·lapse es va precipitar per una confluència de factors, inclosos els títols avalats per hipoteca que reben qualificacions creditícies més altes de les agències de qualificació. van ser garantits per les seves explotacions.
Els títols amb garantia hipotecària es creen quan un prestador d’hipoteca ven hipoteques a un patrocinador de la piscina, que després les assigna a un fideïcomissari. Els inversors compren certificats i reben pagaments generats pel conjunt de préstecs hipotecaris. El prestador inicial continua donant servei a les hipoteques subjacents de la piscina i recapta pagaments mensuals. El fideïcomissari paga una quota de servei al prestador a canvi dels ingressos, que després es distribueixen als inversors.
Abans del col·lapse del 2007, molts títols garantits per hipoteca es combinaven amb hipoteques subprime de qualitat inferior. Les institucions de qualificació solen donar a aquestes piscines relativament arriscades qualificacions elevades, cosa que va fomentar nivells d'inversió elevats. Al mateix temps, els prestadors oferien préstecs als prestataris no qualificats. Molts prestataris van acabar de morir. Els impagaments van acabar amb el col.lapse del mercat secundari hipotecari, que va tenir un efecte ondulatori en l'economia general.
