El factor mida és àmpliament mencionat com una de les principals raons per les quals algunes estratègies beta intel·ligents ofereixen un potencial de rendiment respecte dels índexs tradicionals ponderats per càpsula. No obstant això, no és sempre una estratègia de guanyar assignar porcions més grans d'una cartera de participacions a caps petits a grans caps.
Si bé les existències més petites poden superar els seus grans homòlegs a llarg termini, els caps petits són històricament més volàtils i no hi ha garanties de que les empreses més petites obtinguin rendiments més ajustats al risc que els grans. La bona notícia és que, quan s’apliquen a les existències més petites, alguns factors d’inversió poden contribuir a millorar els rendiments dels caps petits i alhora reduir la volatilitat. Alguns fons borsats borsats (ETF) poden ajudar els inversors a accedir a un enfocament multi-factor dels petits plafons.
"Altres factors, com el valor, l'impuls i la baixa volatilitat, han tendit a funcionar millor entre les existències més petites", va dir Morningstar. "L'orientació deliberada de les accions de petites capacitats amb aquestes característiques probablement resultarà més fructífera que un enfocament de base per invertir en una secció més àmplia de petites empreses".
El JPMorgan ETF (Small Business Equity ETF) de retorn de JPMorgan (JPSE) és una idea ETF de múltiples capítols a tenir en compte. JPSE, que té poc més d’un any, fa un seguiment de l’índex de factors diversificats Russell 2000, una resposta basada en factors a l’índex de Russell 2000 àmpliament seguit.
Aquest índex utilitza "un enfocament basat en regles que combina la construcció de cartera basada en el risc amb la selecció de seguretat de diversos factors, inclosos els factors de valor, qualitat i moment", segons JPMorgan Asset Management. "Té l'objectiu de diversificar el risc en el sector i en els nivells de les accions, alhora que proporciona exposició a factors que puguin augmentar els rendiments."
"Es creu que les accions de valor superen el rendiment perquè són més arriscades que les seves contrapartes més cares i ofereixen rendiments esperats més alts per compensar els inversors d'aquest risc o perquè tenen un preu poc", segons Morningstar. "L'explicació basada en el risc és versemblant. Les accions de valor solen tenir perspectives empresarials menys atractives que les accions més valorades."
Les existències de creixement reduït, tot i que són potencialment excitants, se solen trobar entre les existències més volàtils. Al contrari, històricament el valor de petita tapa és una de les millors combinacions de factors. Al proporcionar als inversors exposició al valor i al factor de creixement, JPSE assegura que els inversors no necessiten aïllar aquests factors mitjançant accions o fons individuals.
El factor qualitat també és important, ja que es tracta d’existències més petites. Moltes empreses de gran capital poden oferir perspectives de creixement convincents, però això no garanteix la rendibilitat ni la fortalesa financera. Per definició, és probable que un estoc de qualitat estigui avalat per un balanç de so i un equip de gestió sòlid, trets que poden reduir la volatilitat, fins i tot amb capsetes petites.
"Les accions altament rendibles solen ser menys volàtils i resistir millor durant les caigudes del mercat que els seus homòlegs menys rendibles", va dir Morningstar.
JPSE ha augmentat un 13, 3% interanual, un avantatge de 100 punts bàsics respecte a l’índex de Russell 2000.
