Què és un sistema d’execució de petites comandes?
El sistema d’execució de comandes petites (SOES) és una xarxa informàtica que executa de forma automàtica les operacions de títols del mercat Nasdaq i alguns títols de cap petits de Nasdaq. Nasdaq va implementar aquest sistema obligatori com a conseqüència de la manca de liquiditat després de la caiguda del mercat de valors de 1987. SOES va permetre als inversors individuals executar operacions en mercats en moviment ràpid i donar-los el mateix accés a comandes i execució que a comerciants més grans.
Comprendre els sistemes d'execució de petites comandes (SOES)
SOES es va introduir per primera vegada el desembre de 1984 amb 25 accions per proporcionar execució automàtica de comandes a comerciants individuals amb comandes inferiors o iguals a 1.000 accions. Quan el SOES es va fer obligatori a finals del 1987, inicialment es va enfrontar a un pesimisme pesat per part de les empreses membres del Nasdaq perquè les va obligar a executar totes les operacions de SOES que cobressin el preu anunciat del fabricant del mercat. Es van establir limitacions importants per evitar que els comerciants d'explotar el sistema i aprofitar els antics preus cotitzats pels fabricants del mercat.
El llegat de SEOS als mercats financers és que "va anivellar el terreny de joc" i va millorar significativament la liquiditat per a inversors a petita escala. Va requerir als fabricants del mercat que acceptessin ordres de SOES que coincideixin amb la seva oferta publicitària i que sol·licitessin els preus, i permetia als comerciants que realitzessin comandes per a la negociació d’accions a un màxim de 250 dòlars per acció. Les institucions no podrien utilitzar SOES; ni els corredors intermediaris podien negociar en els seus propis comptes, tot i que podrien utilitzar SOES per comerciar en nom de petits clients. Una vegada que un comerciant realitzi una comanda mitjançant SOES, ha d'esperar almenys cinc minuts per realitzar un altre comerç al mateix estoc a través de SOES.
L'ús d'aquest sistema ja no és necessari, ja que els avenços en tecnologia i informàtica han permès als comerciants realitzar grans i ràpids negocis a la vegada amb els comerciants institucionals. SOES ara funciona com un enllaç informatitzat dels fabricants de mercats Nasdaq que permeten comandes de 1.000 accions o menys per deixar de banda els corredors i rebre execució automàtica al millor preu possible.
Bandits del sistema d’execució de petites comandes
SOES bandit és un terme d’argot per als comerciants que exploten el sistema realitzant comandes de compra i venda ràpides per tal d’obtenir beneficis amb petits canvis de preu. Els bandits SOES executen una petita transacció amb seguretat per tal de manipular el preu i després executar una transacció més gran per aprofitar la ineficiència del preu. El seu benefici mitjà és petit, però poden comerciar centenars o fins i tot milers de vegades per setmana. Es considera una forma d’informació privilegiada, ja que la persona que realitza la comanda té coneixement avançat sobre el possible moviment que el mercat no coneixen altres participants del mercat. Harvey Houtkin, de All-Tech Direct Inc., es va convertir en un dels bandits SOES més coneguts després de guanyar un cas judicial d’apel·lació federal del 1993 que va obligar la Comissió de Valors i Canvis a permetre un accés més ampli a SOES i publicar el llibre Secrets del SOES Bandit del 1998.
