Què és un desglossament?
La divisió és un mètode de reorganització corporativa en què una empresa matriu desinverteix una unitat de negoci amb termes estructurats específics. Hi ha diversos mètodes per estructurar una desinversió. Les divisions, les derivacions i les talles són algunes opcions, cadascuna amb la seva pròpia estructuració.
En una divisió, l’empresa matriu ofereix als accionistes l’opció de mantenir les seves accions actuals o intercanviar-les per accions de la societat cessionària. Les accions pendents no es proporcionen proporcionalment com en altres cessions. En algunes divisions, l’empresa matriu podrà optar per oferir una prima per a l’intercanvi d’accions per promoure l’interès en accions de la nova companyia.
Comprensió de desvinculacions
La divisió és un tipus de mètode de reorganització empresarial que es basa en les mateixes motivacions de totes les cessions. La diferència principal en un repartiment enfront d'altres mètodes de cessió és la distribució d'accions.
Les empreses amb una divisió generalment han de seguir les pràctiques d’ingressos interns per a una reorganització del tipus D d’acord amb el Codi de les rendes internes, les seccions 368 i 355. A continuació, aquests codis permeten una transacció exempta d’impostos principalment perquè s’intercanvien accions que és un esdeveniment sense impostos.. En general, un desdoblament de tipus D també implica la transferència d’actius de l’empresa matriu a l’empresa de nova organització.
Les desvinculacions es caracteritzen generalment com una reorganització del tipus D que requereix l’adherència al Codi de les rendes internes, a les seccions 368 i 355.
El desglossament inclou l'opció que els accionistes actuals de l'empresa matriu puguin intercanviar les seves accions amb noves accions de la nova companyia. Els accionistes no han de canviar cap acció, ja que no hi ha intercanvi proporcional d'accions proporcionals. Sovint, l’empresa matriu oferirà una prima en l’intercanvi d’accions corrents a les accions de la companyia de nova organització per crear interès i oferir un incentiu en la borsa d’accions.
Exemples de desvinculacions
Les desvinculacions no solen ser tan freqüents com les despeses bancàries on la companyia matriu decideix una proporció proporcional d’accions. Tres exemples històrics de separacions inclouen els següents:
- The Fortive Split-Off (per desinvertir el seu negoci d'automatització i especialitats) El Viacom-Blockbuster Split-Off
En cada cas, la companyia matriu va voler crear un valor més gran per als accionistes mitjançant la distribució d'actius i la possibilitat de la nova companyia d'operar de manera independent. En general, no sempre és el cas que un desdoblament sigui mutuament beneficiós. Viacom es va separar de Blockbuster el 2004 per desfer-se de la divisió poc rendible i poc rendible que va pesar el balanç.
Blockbuster va començar a sentir la pressió dels minoristes de DVD més barats, les capacitats d’enregistrament digital de les tradicionals caixes de càlculs i l’augment primerenc de serveis de vídeo a demanda com Netflix (NFLX). Com a resultat, Viacom va anunciar plans per dividir la seva participació del 81, 5% en el gegant de lloguer de vídeo únic i fins i tot estava disposada a absorbir un càrrec de 1.330 milions de dòlars per fer-ho. A causa de la protecció contra la fallida del capítol 11, es posarà al capdavant del programa durant els propers cinc anys.
Punts clau
- Els dividits són un mètode que es pot utilitzar per a una cessió corporativa. Els complements no requereixen una distribució proporcional d’accions proporcional, sinó que ofereixen als accionistes l’opció de canviar accions. Els complements estan motivats pel desig de crear un valor més gran per accionistes mitjançant la distribució d'actius i l'oferta d'una nova companyia independent.
