Què és una comanda aturada?
Una comanda aturada és una comanda de mercat a la Borsa de Valors de Nova York (NYSE) que deixa de ser executada per l’especialista perquè podria estar disponible un millor preu. Un especialista és membre d’una borsa que exerceix la funció de marcador de mercat per tal de coordinar i supervisar la negociació d’un determinat estoc.
L’especialista pot aturar-se o mantenir-se en una comanda de mercat perquè creuen que estarà disponible un preu millor, consideren que pot publicar la comanda de mercat com a comanda límit i que s’emplenarà o estan disposats a omplir la comanda de mercat amb la seva pròpia accions al preu de mercat actual o millor si els dos escenaris anteriors no omplen la comanda aturada.
Els especialistes ja no existeixen al pis comercial de NYSE, i les comandes aturades ja no es produeixen.
Una ordre aturada és diferent que una ordre d’aturada.
Punts clau
- Una comanda aturada és quan l’especialista del pis de NYSE impedeix executar una comanda perquè pot estar disponible un preu millor. Les comandes es poden aturar durant un temps, però s’han d’omplir abans del final del dia de negociació, ja sigui al preu de mercat i el temps. la comanda es va aturar o millor. Els especialistes ja no existeixen al pis comercial de NYSE i les comandes aturades ja no es produeixen d'aquesta manera.
Comprensió d'una ordre aturada
Un especialista impedeix executar una ordre aturada perquè l’especialista té discreció per emplenar les comandes. Si s’esperen a la comanda, s’atura una comanda si l’especialista creu que una comanda obtindrà un millor preu. Això permet limitar moviments de preus errònics causats per comandes grans o múltiples. Segons les regles de NYSE, un cop cessa la comanda, s’ha d’identificar i s’ha d’especialitzar que l’especialista garanteixi el preu de mercat en aquell moment, si l’especialista no falla en obtenir un millor preu. Les comandes es poden aturar durant un temps, però s’han d’omplir abans del final del dia de negociació.
Un especialista pot aturar una comanda per diversos motius, però només ho pot fer si pot garantir el preu del mercat en el moment en què s’hagi parat la comanda. Per exemple, una comanda de mercat entra per comprar 1.000 accions i l’oferta actual és de 10, 25 amb 2.000 accions; ja que aquesta comanda de compra es podria omplir a les 10.25, si l’especialista reté o impedeix la realització de la comanda de compra, ha de donar al client que compri el preu de 10, 25 o inferior. L’especialista podria col·locar la comanda de compra al mercat com a comanda límit (oferta) per reduir el marge, o bé podria omplir la comanda de compra amb les seves pròpies accions que hagin de vendre, proporcionant un preu millor que 10, 25.
Els especialistes ja no existeixen al mercat comercial de NYSE. La negociació electrònica va disminuir gradualment el paper de l’especialista i el 2008 va deixar de ser el paper especialista. Els fabricants de mercats designats (DMM) ara ajuden a mantenir l’ordre en les existències cotitzades a NYSE.
Exemple d'una comanda aturada en estoc
Suposem que un especialista mostra a la llibreta de comandes una oferta de 1.000 a 125, 50 dòlars i una oferta de 3.000 accions a 125, 70 dòlars. Una comanda de mercat arriba per vendre 500 accions. Aquesta comanda es podria executar a 125, 50 dòlars, però en canvi l’especialista deté la comanda. Publicen la comanda de venda de 500 accions a 125, 60 dòlars, reduint-ne la difusió. Això pot atraure a alguns compradors a les accions o pot disminuir el preu. En qualsevol dels dos casos, perquè l’especialista va aturar la comanda, han de complir la comanda de venda a 125, 50 dòlars o més, ja que és allà on s’hauria omplit la comanda de venda si no s’hagués aturat.
L’especialista també podria decidir omplir la comanda des del seu propi grup d’accions. Per exemple, podrien omplir la comanda a 125, 53 dòlars, proporcionant-los la comanda de venda amb un preu una mica millor que l’oferta actual.
Els especialistes poden emprendre aquestes accions per evitar moviments errats de preus en les accions o poden fer-ho per protegir-se. Els especialistes han d’implicar-se activament en un estoc i aportar liquiditat. Els especialistes tractaran d’evitar grans pèrdues comprant i venent el seu inventari d’accions tant per proporcionar liquiditat com per protegir-se.
