Deute subordinat vs. deute superior: una visió general
La diferència entre el deute subordinat i el deute sènior és la prioritat en què les reclamacions de deute són pagades per una empresa en fallida o liquidació. Si una empresa té un deute subordinat i un deute superior i ha de presentar una fallida o liquidació davantera, el deute major es retorna abans del deute subordinat. Una vegada que el deute sènior es paga completament, la companyia retorna el deute subordinat.
Punts clau
- El deute subordinat i el deute sènior es diferencien pel que fa a la prioritat en cas que les reclamacions de deute siguin pagades per una empresa que es troba en situació de fallida o liquidació.. El deute més gran sovint es garanteix i, per tant, és més probable que es torni a pagar, mentre que el deute subordinat no està garantit i, per tant, té més risc.
Deute subordinat
Amb un deute subordinat, hi ha el risc que una empresa no pugui pagar el seu deute subordinat o menor si utilitza els diners que té durant la liquidació per pagar als titulars de deutes majors. Per tant, sovint es considera més avantatjós que un prestador tingui una reclamació sobre un deute major de l’empresa que sobre un deute subordinat.
Deute sènior
El deute gran és sovint garantit. El deute garantit és el deute garantit pels actius o altres garanties d’una empresa i pot incloure tenir garanties i reclamacions sobre determinats actius.
Quan una empresa sol·licita una fallida, els emissors de deutes majors, que són normalment titulars de bons o bancs que han emès línies de crèdit giratòries, tenen la millor possibilitat de tornar a pagar. Després d'ells, els titulars de deutes, els accionistes preferents i els accionistes habituals, en alguns casos, venen garanties de devolució de deutes.
Exemple de deute subordinat vs.
Si una empresa sol·licita una fallida, els tribunals de fallida prioritzen els préstecs pendents en què s'utilitzen els seus recursos liquidats.
Es considera deute subordinat qualsevol deute que tingui una prioritat menor respecte a altres formes de deute. Es considera deute sènior qualsevol deute amb prioritat superior a les altres formes de deute.
Per exemple, una empresa té un deute A que totalitza un milió de dòlars i el deute B que totalitza 500.000 dòlars. El deute A és deute sènior i el deute B és deute subordinat. Si l’empresa necessita presentar una fallida, s’ha de liquidar tots els seus actius per amortitzar el deute. Si els actius de l’empresa es liquiden per 1, 25 milions de dòlars, primer s’ha d’abonar l’import d’un milió de dòlars del seu deute major A. El deute subordinat B restant només es paga a la meitat per falta de diners.
Les diferències claus
El deute sènior té la prioritat més alta i, per tant, el risc més baix. Així, aquest tipus de deute sol comportar o oferir tipus d’interès més baixos. Mentrestant, el deute subordinat té taxes d'interès més elevades, atesa la seva prioritat inferior durant la devolució.
El deute sènior és finançat generalment pels bancs. Els bancs tenen la condició de sènior de menor risc en l'ordre de reemborsament, ja que generalment poden permetre's acceptar una taxa més baixa, donada la seva font de finançament a baix cost dels comptes de dipòsits i estalvis. A més, els reguladors defensen que els bancs mantinguin una cartera de préstecs de menor risc.
El deute subordinat és qualsevol deute que entra dins del deute sènior o posterior. Tanmateix, el deute subordinat té prioritat sobre el patrimoni preferent i comú. Entre els exemples de deutes subordinats es troba el deute entresòl, que és un deute que també inclou una inversió. A més, els títols garantits per actius solen tenir una característica subordinada, en què alguns trams es consideren subordinats a trams principals. Els títols garantits d’actius són valors financers garantits per un conjunt d’actius que inclouen préstecs, arrendaments, deutes de targetes de crèdit, drets d’obtenció o cobraments. Les tranques són porcions de deute o valors que han estat dissenyats per dividir les característiques de risc o de grup de manera que puguin ser comercialitzables a diferents inversors.
Consideracions especials
Un dels beneficiaris del deute subordinat són els bancs. Els bancs solen augmentar el deute subordinat quan les taxes d’aquests préstecs són inferiors a altres formes de captació de capital. Això es tradueix en que molts bancs es consideren de baix risc, atès l’augment de l’escrutini regulatori des de la crisi financera del 2008-2009. El deute subordinat s’ha convertit en una forma relativament fàcil perquè els bancs compleixin els requisits de capital sense haver de diluir la base d’accionistes mitjançant la captació de capital.
