Malgrat els principals flops de algunes de les IPO més grans del món de la tecnologia d’aquest any, inclosa la poca eficàcia de les companyies d’assetjament Uber Technologies Inc. (UBER) i Lyft Inc. (LYFT), les IPO tecnològiques augmenten aproximadament un 30% el 2019, de mitjana, per Dealogic. Debuts amb èxit d'empreses, com ara Crowdstrike Holdings Inc. (CRWD), Fiverr InternationalLtd. (FVRR) i Chevy Inc. (CHWY) han ajudat a restablir la fe en un mercat d'IPO a la pista del seu volum de dòlars més gran des de l'any 2000, tal com descriu el The Wall Street Journal.
"Les darreres setmanes han proporcionat punts de prova que no hi ha cap desacord de les ofertes que han lluitat", va dir Justin Smolkin, cap de mercats de capital de tecnologia, mitjans i telecomunicacions de Deutsche Bank AG. "Els inversors són molt receptius al mercat d'IPO i estan recompensats per la seva participació."
Demanda de globus IPO
Els inversors han enviat accions d’aquestes noves qüestions en augment mentre algunes estrelles de tecnologia més tradicionals lluiten amb la volatilitat. Tot i que el mercat més ampli i el sector de la tecnologia, en particular, han tingut un fort retrocés el 2019, empreses com Alphabet Inc. (GOOGL) es mantenen més lluny dels màxims a causa dels retrocediments inclosos els problemes relacionats amb la guerra comercial i la perspectiva de la regulació del govern.
Els inversors de capital van arrossegar amb ànsia les accions de tres companyies que van ser públiques la setmana passada: la firma de ciberseguretat CrowdStrike, el minorista en línia de subministraments de mascotes Chewy i el mercat de serveis autònoms Fiverr International, cadascuna de les quals ha augmentat un 50%. Mentre que les IPO tecnològiques del 2019 han retornat un 30% de YTD, deu dels 26 han aconseguit un augment del 50% o més, en comparació amb l’augment del 18% del Nasdaq Composite.
El grup d’estrelles d’alta tecnologia voladora d’enguany abasta diversos sectors, incloses empreses de nínxol com el pioner de carn vegana Beyond Meat Inc. (BYND), que ha vist que el seu estoc va volar des d’un preu inicial d’IPO de 25 dòlars fins a prop de 170 dòlars el dimecres.
Aquesta superació genera bones notícies per als propers debuts, cosa que indica que els inversors encara estan desitjosos de comprar accions de startups de gran creixement.
Aquesta setmana, la companyia de programari empresarial dirigida al núvol Slack Technologies Inc. (WORK) preveu obtenir una valoració superior a 18.000 milions de dòlars en la seva llista directa, marcant un augment més del 100% respecte de la seva última valoració privada el 2018.
És probable que la demanda d'aquests nous temes es mantingui forta, ja que l'oferta d'empreses públiques continua essent limitada. Tot i que aquest any s’ha ressorgit el mercat d’IPO, el nombre d’empreses públiques als Estats Units segueix en un nivell baix, ja que les empreses opten per esperar més temps per sortir a les empreses públiques i les grans empreses es posseeixen a competidors més petits.
Per exemple, només s’ha tancat un grapat d’ofertes durant el darrer mes, incloent l’adquisició de Salesforce.com Inc. (CRM) de l’empresa de programari empresarial Tableau Software Inc. per més de 15 mil milions de dòlars, així com la compra d’Alfabet de la companyia de grans dades. Busquem 2.600 milions de dòlars. Mentrestant, Dealogic indica que les empreses tecnològiques van vendre només el 16% de les seves empreses de mitjana el 2019, enfront de la mitjana històrica del 26% des del 1995.
La manca de rendibilitat tampoc sembla ser un gran factor per als inversors, tot i que ha estat un punt focal per als óssos que critiquen empreses amb pèrdues com Uber i Lyft.
"Els inversors valoren el creixement i diferencien menys entre un creixement rendible i un creixement poc rendible", va dir Bimal Shah, director de cartera de Thornburg Investment Management.
Mirant endavant
Certament, la recent evolució de l’espai IPO no garanteix que enguany s’estableixi un rècord ni que les accions d’aquestes noves empreses públiques continuïn augmentant. La propera prova important serà l’oferta de creixement de deutes i augment de pèrdues The We Co, empresa matriu d’espais de col·laboració de We Work, i també Slack, que afronta el descens del creixement dels ingressos. Altres endavant potencials, inclosa la caiguda econòmica o la caiguda sobtada del mercat, podrien deprimir greument l'espai de l'IPO de la tecnologia.
