Què és una fiança telefònica
Les obligacions telefòniques són títols de deute emesos per empreses de telecomunicacions.
BREAKING DOWN Bono Telefònic
Les obligacions telefòniques existeixen des de principis dels anys 1900 com un mitjà per a les empreses de telefonia primerenca per recaptar fons per a despeses de capital. Els valors van prometre un flux d’ingressos segurs i constant ja que les companyies de telefonia obtenien ingressos a través de les subscripcions tradicionals de serveis telefònics fixos i càrrecs de llarga distància. Abans del 1984, la indústria telefònica nord-americana va veure poca competència, reduint encara més el risc d’impagament de les obligacions telefòniques.
Mentre que els serveis públics produeixen ingressos regulars a través de les seves operacions de subscripció, la creació i el manteniment de la seva infraestructura requereix una gran quantitat de capital. Les actualitzacions i ampliacions de xarxa solen requerir que les empreses de telecomunicacions augmentin el deute. Atès que AT&T va funcionar com un monopoli regulat durant la major part del segle XX, els inversors van veure que els seus resultats de deute eren extremadament segurs.
Després de la ruptura del sistema Bell de AT&T el 1984, la desregulació de la indústria va fomentar la competència i va afegir un element de risc al deute de la companyia telefònica. La indústria de les telecomunicacions va canviar encara més a mesura que les companyies de televisió per cable van començar a crear xarxes d’internet de banda ampla i el servei de telefonia mòbil sense fils substituït. Les empreses de telecomunicacions competents es van trobar que augmentaven el deute per desenvolupar, mantenir i actualitzar noves xarxes a mesura que avancen les tecnologies i els consumidors es depenen més de traslladar grans quantitats de dades a les xarxes. Com que la tecnologia sense fils més ràpid evolucioni, les empreses més ràpides han de gastar per actualitzar les xarxes per intentar mantenir-se al davant dels competidors.
Avui, els bons telefònics representen una inversió més arriscada, tot i que els inversors interessats a comprar bons de telecomunicacions tenen moltes més opcions de triar que els que van fer en els primers temps de AT&T.
Obligacions telefòniques en comparació amb els bons d’ingressos d’utilitat
El sentit de les obligacions telefòniques com a inversions segures avorrides va sorgir de la posició de la xarxa telefònica com a utilitat gairebé pública. En general, els serveis públics fan referència a serveis essencials, particularment aigua, electricitat i gas, que requereixen inversió en infraestructures per assegurar la seva disponibilitat al públic. Com que els serveis de telecomunicacions s’han allunyat de les xarxes de telefonia fixa, es comporten menys com una utilitat i més com una mercaderia, especialment on els clients poden triar entre diversos proveïdors de xarxa sense fils.
El finançament per a projectes d’infraestructura d’utilitat de vainilla, com ara la xarxa elèctrica o els canonades de subministrament d’aigua, sovint provenen d’obligacions d’ingressos de serveis emesos pels municipis. Aquests títols amortitzen els titulars dels bons mitjançant ingressos obtinguts mitjançant l’ús de la infraestructura. Com que els municipis generalment confien en una única xarxa elèctrica i un sistema d’abastament d’aigua per proporcionar serveis al públic, aquests ingressos s’ofereixen amb una garantia pràctica que s’assembla molt a la situació dels primers dies del telèfon, que també funcionava en gran mesura en una única xarxa.
